看好A股“紅九月” 險資越來越樂觀

　　從“不悲觀”到“看反彈”，下半年以來，大資金對A股走勢的態度，越來越樂觀。部分險資機構已經喊出口號：旗幟鮮明地看好A股“紅九月”——優秀的左側布局時點、甚至是右側時點已經開啟，積極配置，把握反彈窗口期。

　　記者近日獲悉，已有大型保險機構在內部達成共識：市場短期出現風險的概率較小。一方面，外部因素對市場的沖擊明顯弱化，從近期市場走勢看，A股表現得極為有韌性，外部影響越來越鈍化。另一方面，近期宏觀經濟仍維持穩定，同時政策預期有所改善。在金融委的最新表態中，對資本市場的表述也更加積極。

　　“我們堅持認為，資本市場開放進程明顯好于預期，在很大程度上提振了市場信心，這種信心提振對當前市場是難能可貴的。而且，隨著未來改革政策持續向前推進，這種信心還會進一步強化。”滬上一家大型保險資管公司權益投資經理明確表示。

　　“后續市場環境整體來看相對較好，市場風險偏好會有一個比較顯著的階段性改善。我們看好權益市場的機會，階段性投資價值已較明顯，需要積極把握。”前述投資經理進一步強調。

　　來自微觀結構的變化，也在一定程度上支撐起“大機構看好9月行情”的邏輯。

　　北京一家大型保險機構注意到，無論是核心資產還是科技成長型企業，今年半年報都有不俗表現。基于目前股市估值仍處相對低位，且整體政策環境有利于風險偏好的回升，因此循著盈利主線布局結構性機會，將是這家保險機構9月的權益投資策略。

　　在板塊選擇上，“科技+消費”的市場共識進一步加深，部分中小保險公司的配置重點仍然偏向成長股，同時預判消費股仍將維持較好表現。

　　大型保險公司則看得更遠。一位近年來屢次踩對時點的某大型保險機構權益投資負責人告訴記者，目前A股仍在底部震蕩區間，但堅定看好明后年A股行情。因此，從跨周期的角度來看，低估值的滯漲優質股，將是他們接下來重點加倉的目標，比如一些化工、軍工、機械等板塊的周期優質股，已經進入了他們的優選名單。

　　債券配置思路方面，受訪的多位保險機構債券投資經理表示，展望后市，外圍環境整體仍偏寬松，貨幣政策仍有相機抉擇的空間，短端利率回落或有望打開長端利率下行空間。因此，中期來看，當前基本面和流動性環境對債券市場的支撐依然明確，債券市場機會大于風險。