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3047798688@qq.com【IPO觀察】
IPO有賞！科創板上市地方政府一次性獎勵千萬，保薦代表人也有份
地方政府重獎IPO熱情重燃，獎勵對象范圍擴大。據上證報不完全統計，僅在過去兩個月，就有河南省洛陽市、山東省東營市、山東省臨沂市、嘉興市海鹽縣、惠州市惠東縣等至少5個地區，發布或實施了重獎IPO的政策。隨著獎勵升級，獎勵范圍也從發行公司擴展到中介機構，甚至是保代個人。
2019年12月24日，洛陽市印發《洛陽市人民政府辦公室關于印發洛陽市資本市場發展專項獎補辦法的通知》。與原有政策相比，新辦法有以下不同：一是支持范圍更加聚焦，集中財力辦要事。在支持上市上“做加法”。將上市獎勵提高至600萬元，科創板上市1000萬元。二是突出事前獎勵。由事后的“錦上添花”變事前的“雪中送炭”。上市獎勵的50%在企業上市前兌現，緩解企業上市前成本壓力。
【A股IPO】
高新技術企業恒輝安防：90%收入靠海外貼牌，無一項自主發明
超90%的營業收入來自海外貼牌代加工，股權高度集中且變動頻繁，無一項自主發明專利的恒輝安防，籌劃IPO期間突擊分紅。此次IPO，恒輝安防擬公開發行3623.2萬股，計劃募資5.6億元，分別投向功能性安全防護手套自動化升級改擴建項目、超纖維新材料及功能性安全防護用品開發應用項目、技術研發中心建設項目和償還銀行貸款及補充流動資金。
據招股書顯示，恒輝安防于2017年12月27日申請成為江蘇省高新技術企業。截至2019年6月30日，恒輝安防擁有48項專利授權，47項為實用新型，僅一項發明專利。但這一項發明專利并非公司申請取得，而是通過轉讓方式獲取。作為一家高新技術企業，恒輝安防在科研投入和技術儲備上交出的成績單著實讓人乍舌。
金丹科技每沖IPO前業績升高 自然人供應商疑云重重
河南金丹乳酸科技股份有限公司（以下簡稱“金丹科技”）于1月16日首發申請上會，公司擬登陸深交所創業板，擬公開發行股票2830萬股，不低于發行后總股本的25%，保薦機構為國金證券。金丹科技此次擬募集資金4.42億元，其中，3.09億元用于年產5萬噸高光純L-乳酸工程項目，5262.18萬元用于年產1萬噸聚乳酸生物降解新材料項目，8000.00萬元用于補充流動資金。
金丹科技是以研發、生產、銷售乳酸及其系列產品為主業的高新技術企業，玉米是公司生產所用主要原材料。招股書顯示，公司2016年至2019年1-6月玉米供應商均為自然人供應商，且多位自然人供應商身影時隱時現，采購價格也大多不同。金丹科技玉米的主要來源為周邊地區的農戶種植所出。就近采購本無可厚非，但頗為蹊蹺的是，公司玉米的采購價格與同期22個省市玉米平均售價相差較大。
中天精裝再闖IPO：曾因五大問題被否，勞務分包公司“故事”多
1月16日，深圳中天精裝股份有限公司（下稱“中天精裝”）將要上會。這是中天精裝第二次“闖關”中小板。此前在2017年11月的發審會上，發審委員對公司有諸多疑慮，并未對其放行。而此次上會，中天精裝的兩家勞務分包公司也是有“故事”的公司。
中天精裝是否會遭遇內外交困，除了自身問題，再受到勞務分包公司的牽連？對于勞務分包公司是否存在重大缺陷，以及此前發審委詢問的勞務外包公司稅收等法規的遵循情況，是否存在因勞務外包公司運行不規范導致中天精裝產生相關合作風險等問題，截至發稿還未收到回復。
益客食品IPO：凈利潤顯著波動 公司及子公司遭多項行政處罰
近日，中國大型禽類食品企業江蘇益客食品集團股份有限公司（下稱益客食品）正式向深圳證券交易所遞交招股說明書，向創業板發起沖擊。本次IPO，該公司擬公開發行人民幣普通股（A股）不超過4489.796萬股，擬募集資金10.6億元，將全部用于“山東益客食品產業有限公司肉鴨屠宰線建設項目”“濟寧眾客食品有限公司肉鴨屠宰線建設項目”“山東眾客食品產業園調熟制品建設項目”“擴建年產2萬噸禽肉熟食項目”“江蘇益客食品集團股份有限公司供應鏈數字化建設項目”及補充流動資金中。
查閱益客食品招股書注意到，在2016—2018年及2019年上半年（下稱報告期），該公司營業收入逐年增長，但凈利潤卻未能實現持續增長，并且出現較大波動。另外，益客食品擁有眾多子公司，并且多次因不恰當經營而遭到行政處罰。而該公司員工結構中以農村戶籍員工為主，并未全員繳納社會保險。
【科創板IPO】
東方基因：實控人認定存疑 其子月薪是核心技術人員5.7倍
2019年12月31日，浙江東方基因生物制品股份有限公司(簡稱“東方基因”)，進軍科創板的狀態為注冊生效。在回復上交所關于公司“最近2年內持有、實際支配公司股份表決權比例最高的人是否發生變化”，東方基因強調實控人為方效良家族未成變更，而對于持有、實際支配公司股份表決權比例最高的人是否發生變化，未正面回復。
東方基因最近一年高管、核心技術人員等在發行人處領取薪酬大多在20萬元左右，受到交易所質疑是否存在“壓低人員薪酬從而減少報告期內成本費用的情況”。而公司高管薪酬確實低于行業平均水平。怪異的是，公司實控人之一，公司間接第二大股東，也即第一股東方效良兒子方劍秋，薪酬高于其他高管幾倍，拉升了管理層平均公司。
驚呆！賽特新材帶著“涉惡入罪”股東闖關科創板了！
福建賽特新材股份有限公司（以下簡稱“賽特新材”）的科創板上市申請近日已審核通過，興業證券擔任保薦機構。本次發行將于本周五初步詢價。招股書顯示，賽特新材的主營業務為真空絕熱材料的研發、生產和銷售，主要產品則為一款真空絕熱地板。賽特新材表示，此次IPO募集所得資金將按輕重緩急先后應用于投向年產350萬平方米超低導熱系數真空絕熱板擴產項目、研發中心建設項目、補充流動資金項目。
不過，查詢相關資料發現，賽特新材在招股過程中未披露第三大個人持股股東李文忠近期因涉惡案件被判刑的情況。作為持股不足5%的股東且不擔任公司董事、監事或高級管理人員，李文忠的相關訴訟及案件并非強制披露信息；但作為持股比例較大的股東之一，這一未披露的風險對賽特新材來說依然值得關注。
上緯新材IPO：應收賬款高企 出口騙稅還涉嫌隱瞞記錄
12月27日，上緯新材料科技股份有限公司（簡稱“上緯新材”）科創板上市申請獲上交所受理。上緯新材此次科創板上市擬發行不超過4320萬股，占其發行后總股本的比例不低于10%，共擬募資2.16億元。保薦機構為申萬宏源。
上緯新材曾因以低退稅率商品申報高退稅率商品，涉嫌騙稅而被處罰。而對于另一條被海關處罰記錄，其招股書中只字未提。其應收賬款多年維持高位，有兩筆大額壞賬至今未能收回，存在壞賬風險。上緯新材子公司拖欠所得稅長達3年之久，并因此產生了高額滯納金。
【全球IPO】
達達秘密赴美IPO？市場放緩消費場景缺失，多項數據不敵競爭對手
1月9日，有消息稱以達達配送起家的達達集團已經向美國SEC秘密遞表，最快于2020年上半年在納斯達克正式掛牌上市，預計募資規模約為 5 億美元。2019年4月份，路透社曾報道稱，達達集團正與多家投行密切洽談，以便能在2020年5月實現赴美上市。四個月后，外媒《The Information》稱達達將在2020年的IPO中募資約5億美元。對于這些傳聞，達達集團一律不予置評。
實際上，達達集團面對的是一片已經廝殺了近十年但注定要繼續廝殺的市場。看上去，即時配送市場正在蓬勃發展，但寒風已經吹來。2018年以來，即時配送市場交易規模的增長率已經大幅回落。從存量市場的活躍度來看，達達集團的劣勢較明顯，市場份額與美團、蜂鳥的數據差別不大，但活躍用戶數遠低于蜂鳥眾包、美團眾包。
Airbnb為IPO做準備，加速中國市場“本土化”
2019年，屢次傳出上市傳聞的Airbnb愛彼迎終于正式官宣將在2020年上市。同時，2019年Airbnb在中國市場的本土化動作之多，也是前所未有。2019年，Airbnb一改初入中國市場時低調的行事作風，每季度頻繁對外披露數據和趨勢。
為了適應中國消費者沒有加付服務費的習慣，Airbnb中國早先把房客的平臺服務費降低為零，2019年又把中國區APP的篩選選項和場景劃分與國際版APP進行了區分。另外，與地方政府合作、響應旅游扶貧等政策也是其本土化進程中的重要一環。在IPO之前，中國市場或許是Airbnb擴大規模的關鍵機會，但還要面對極為關鍵的法律監管及安全問題。。隨著上市時間臨近，愛彼迎在中國市場的布局不止擴張房源那么簡單，還需要進一步滲透。
比特大陸IPO再折戟？涉案龐氏騙局被美司法部調查，傳擬取消上市
1月14日，有消息稱比特大陸向涉嫌加密貨幣龐氏騙局的BitClub出售大量挖礦設備，遭到美國司法部調查，擬取消在美IPO計劃。對此傳聞，時報君第一時間向比特大陸相關負責人求證，其表示消息不屬實，但并沒有作過多解釋。
2018年9月比特大陸在港提交招股書，然而最終折戟。于是轉道美國，于去年10月下旬向美國證券交易委員會提交上市申請，計劃在2020年初完成上市。然而近期比特大陸一直負面新聞纏身：大規模裁員，管理層震蕩并多次更改法人，兩大創始人內斗嚴重，技術停滯，礦機囤積，市場份額減少等，目前再傳出擬取消在美IPO傳聞。
