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3047798688@qq.com鳳凰網財經1月19日訊，東阿阿膠1月19日晚間發布多條公告，預計2019年虧損3.3億元-4.5億元，比上年同期下降116%-122%。此外，董事、總裁和公司法定代表人秦玉峰宣布退休離任，曾經的“藥界茅臺”東阿阿膠到底怎么了？
2019年預計虧損3.3億-4.6億
東阿阿膠公告，預計2019年虧損33360萬元-45860萬元，比上年同期下降116%-122%。上年同期盈利20.85億元。
據公告，業績變動原因主要為庫存出現持續積壓。近年來，受整體宏觀環境以及市場對價值回歸預期逐漸降低等因素影響， 公司渠道庫存出現持續積壓。為避免企業長期良性健康受到不利影響，今年公司 主要側重于清理渠道庫存，主動嚴格控制發貨、全面壓縮渠道庫存數量，尤其在 下半年進一步加大了渠道庫存的清理力度，因而對經營業績影響有所加大。故對 2019 年全年業績情況作出如上預測。
據wind數據顯示，東阿阿膠從2010年開始存貨迅速攀升，由1.94億元升至33.6元，期間增長逾17倍。此外，近些年來存貨壓力一直較大難以消化，在2017年以來持續維持高位，分別為30.1億元、36.06億元、33.6億元和33.5億元。
總裁秦玉峰離職
相較于業績崩塌，讓人感到意外的是，東阿阿膠董事、總裁和公司法定代表人秦玉峰宣布退休離任，秦玉峰1974年進入東阿阿膠工作，歷任科長、處長，廠長助理，副總經理,常務副總經理，負責質量、研發、技改、采購供應、生產制造、市場營銷等工作。
據東阿阿膠公告稱，近日收到秦玉峰提交的書面辭職報告，由于到齡退休原因，秦玉峰申請辭去公司第九屆董事會董事、總裁和公司法定代表人職務，同時一并辭去公司第九屆董事會戰略委員會委員和提名委員會委員職務。辭職后，秦玉峰不再擔任公司任何職務。
根據《公司法》《公司章程》等相關法律法規規定，秦玉峰的辭職不會導致公司董事會成員低于法定最低人數，不會影響公司董事會的正常運作，辭職申請自送達董事會之日起生效。公司董事會將盡快完成新任董事、董事會專門委員會委員以及總裁等職務的補選和聘任等工作。截至本公告日，秦玉峰持有公司股份165,720股，占公司股份總數的0.03%。
業績變臉早有跡象
實際上連續12年業績持續增長的“大白馬”突然業績變臉變成了“黑天鵝”，其實也并不是無跡可尋。
回溯過去四年的業績，不難發現，相比于前幾年穩步上升的業績，東阿阿膠在2018年營收凈利增速出現雙雙“跳水”的情景。資料顯示，2015-2018年，東阿阿膠的營業收入分別為54.5億元、63.17億元、73.72億元、73.38億元，2016-2018年分別同比增長15.92%、16.7%、-0.46%；同期其歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為16.25億元、18.52億元、20.44億元、20.85億元，2016-2018年分別同比增長14%、10.36%、1.98%。在營收和凈利潤遇到瓶頸之后，到了2019年上半年，東阿阿膠凈利預虧75-79%，成為A股的“黑天鵝”。
對于東阿阿膠業績“變臉”，市場將此歸咎于其十多年來熱衷于漲價造成的業績提前透支而這源于2006年入主東阿阿膠的總裁秦玉峰的價值回歸戰略。據澎湃新聞網，秦玉峰曾公開表示，價值回歸即回歸到20世紀30年代阿膠的等值價值，換算到現在大約4000-6000元／斤。
自2005年起，東阿阿膠的阿膠塊迄今累計提價18次。公開數據顯示，與2001年阿膠塊每斤40元的零售價相比，如今已2200元的高價增長已幾近55倍。據不完全統計，2005年以來，除2008年外其余年份都有提價，有的年份甚至不止一次，提價幅度最大的一次超過50%。
然而頻繁、大幅的提價，卻并未給東阿阿膠帶來毛利率的顯著提升。2015-2018年，東阿阿膠的阿膠產品相關毛利率卻沒有太大的變化，一直維持在70%多左右。當阿膠還賣得動之時，自然是不用擔心業績增長，但是現在，帶來豐厚利潤的阿膠賣不動了，東阿阿膠就面臨業績增長的困境了。
阿膠功效不確切 與現代醫學割裂
近年對阿膠功效的質疑聲音不斷，2018年衛計委官微更是帶給東阿阿膠的一記重錘。“過年不值得買之阿膠”：阿膠在保健品中的段位一直很高，有種種功效的光環加持：補血、止血、養顏、安胎、抗疲勞、抗癌……不過，請透過現象看本質，阿膠只是“水煮驢皮”。驢皮的主要成分是膠原蛋白，而這種蛋白質缺乏人體必需的色氨酸，并不是一種好的蛋白質來源。雖然衛計委后來不知出于何種原因刪除了詞條微博，但是由此引發的網友大量關注與廣泛討論卻沒有停息。是時給整個阿膠行業帶去了不小的影響，相關上市公司跌聲一片，首當其沖的便是東阿阿膠。時至今日，阿膠是否真的功效仍然沒有人能給出確切答案。
東阿阿膠顯然對阿膠有著十足的信心，據巨潮資訊網東阿阿膠上半年業績預告發布之后披露的《調研活動信息》來看，東阿阿膠堅持阿膠對血液質量、骨髓造血有確切作用，并且在美容與抗衰老方面有獨特優勢。不過東阿阿膠給出的理由卻難讓人信服。
在《調研活動信息》中東阿阿膠表示“阿膠有文字記載的歷史達3000年，這本身就是對阿膠功效的一種證明”。不過，以今時今日的觀點來看，這種理由著實有些不科學。如若文字記載能夠成為證明效果的有力憑證，現代醫學又何以需要投入大量的精力去進行實驗。
為了增加阿膠療效的可信性，東阿阿膠還稱“日本厚生勞動省醫藥食品局官方承認的含阿膠的漢方藥有6個，其中3個已經納入日本的國家醫保目錄”。事實上，阿膠在日本確實能夠入藥，但是也多是滋補類，說白了與國內保健品并無二致。另外對于“3個已經納入日本的國家醫保目錄”也保持懷疑，據日本參議院的一篇文章來看，里面有明確的“漢方藥在保險適用外”的表述，不知東阿阿膠的說法有何依據。
在調研活動信息中，可以看出東阿阿膠對輿論走向比較在乎，其中列舉了多項與其他單位合作的臨床研究。不光東阿阿膠，行業內做阿膠研究的不在少數，僅搜索知網，就能顯示幾千條有關阿膠的學術論文。但縱觀包括東阿阿膠在內的所有研究，其中可以發現阿膠業內的普遍方法，大多通過臨床實驗進行定向研究，缺乏現代生物分析手段。
而東阿阿膠主打的另一功效美容養顏，說法未免就更加玄乎了。據說東阿阿膠桃花姬配方源于元曲白樸的《秋夜梧桐雨之錦上花》：阿膠一碗，芝麻一盞，白米紅餡蜜餞，粉腮似羞，杏花春雨帶笑看，潤了青春，保了天年，有了本錢。其中提到的阿膠、芝麻、核桃仁配方是楊貴妃養顏滋補的主要配料。
因虛假宣傳被處罰 四面楚歌難掩困局
大概是楊貴妃與唐明皇的歷史太家喻戶曉，使得東阿阿膠拉古人出來背書。但是其所謂阿膠功效尚未有定論時，只知東阿阿膠被杭州市下城區市場監管局因虛假宣傳被處罰過。據杭下市管罰處字〔2017〕1143號文件，2017年8月23日，東阿阿膠因宣傳冊中的功效與審批不符，被行政處罰。
無獨有偶，涉及宣傳的事項，東阿阿膠還有一件“趣事”。據（2019）鄂1223行審42號文件，2019年5月7日，崇陽縣市場監督管理局申請強制執行東阿阿膠。原因是崇陽縣市場監督管理局在檢查時發現“仁濟大藥房”擺放有東阿阿膠提供的“復方阿膠漿”紙質手提袋，其上標注有宣傳藥品功效的內容，但未標注藥品廣告批準文號，違反了廣告法相關規定，東阿阿膠被行政處罰。而其在收到處罰決定書后，既未申請復議和向人民法院提起行政訴訟，又未自動履行行政處罰決定的內容，因而被申請強制執行。
