張江指數打響資本市場“上海概念”

　　在資本市場，每天都有無數的指數在反映著全球經濟的變化。日前，一個名為“張江指數”的新來者，代表張江國家自主創新示范區登上了市場的舞臺。

　　這一指數由上海本土基金公司匯添富基金向中證指數公司定制，其目的是全面反映張江高新技術產業發展態勢，并成為張江發展的晴雨表和未來科技創新的風向標。

　　抽象轉為具象

　　目前，張江示范區內有高新技術企業約7000家，占全市比例超過一半。同時，在張江示范區注冊的境內外上市企業共268家，總市值約7.8萬億元，區內A股上市企業中高新技術企業占近六成，特別是生物醫藥等優勢產業國內領先。

　　這樣的科技創新發展成果，如今得以通過指數在資本市場充分展現。

　　“證券指數有兩大功能，一是表征功能，即可以反映代表市場的走勢；二是投資功能，即其樣本組合可以作為投資標的。”上海財經大學應用統計研究中心主任徐國祥認為，張江指數包括的兩條指數，即實現了這兩大功能。

　　具有表征屬性的“中證全球張江自主創新綜合指數”，樣本范圍為99家在滬深、香港和美國市場上市的張江高新技術企業。放眼全球，這樣可以在最大范圍內，全面反映張江示范區高新技術產業布局的整體特征和發展情況。

　　具有投資屬性的“中證滬港深張江自主創新50指數”，樣本范圍為50家在滬深港上市的張江高新技術企業，當前包括21家集成電路、生物醫藥企業和18家市值較大的其他高新技術企業。精選樣本，聚焦滬深港市場，不僅能集中反映張江示范區優勢產業的發展情況，還為國內金融衍生品的開發留足了空間，方便了資本投資。數據顯示，張江自主創新50指數的成分股成長性較強，平均凈資產收益率為11.05%，而A股所有上市公司這一指標的平均值為6.71%。此外，平均營業收入、利潤增速等成長性指標也大幅超越市場。

　　匯添富基金董事長李文介紹，對于張江企業而言，這一指數為企業的融資和發展提供了“新動力”。指數能夠將張江概念在資本市場固化下來，進一步提升區內企業的受關注程度和市場影響力，并充分發揮資本市場的價值發現和資源配置功能，幫助區內企業做強做優做大。對投資者來說，張江指數為投資者分享科技創新成果提供了“新工具”。未來如果基于張江指數開發金融創新產品，能夠幫助投資者一攬子投資于包括集成電路、生物醫藥、人工智能等高新技術領域的優質上市公司，具備長期投資價值。

　　“張江指數有助于把抽象的張江產業發展態勢轉化為具象的指數走勢，形成更有效、更直觀的評價參考，進而打響張江示范區科創品牌，促進科技創新要素加快集聚。”上海市地方金融監管局局長解冬表示，更重要的是，指數有助于促進金融、科技和產業良性循環與三角互動，推動更多科創企業通過資本市場做大做強做優，助力上海國際金融中心和科創中心建設深入融合和聯動發展。

　　指數只是第一步

　　實際上，在張江指數之前，資本市場上已經出現了一批“上海概念”的指數。

　　作為國企重鎮，上海的國企上市公司一直受到各方關注。聚焦這一領域的中證上海國企指數已運行多年，指數精選上海市國有企業上市公司，結合市值、國資持股比例、分紅比率、市場預期等情況進行選樣并加權，反映上海國企的整體走勢。目前，這一指數已經成為市場觀察上海乃至全國國企發展情況的重要樣本。

　　結合科創板與長三角一體化概念，上證G60創新綜合指數和上證G60戰略新興產業成份指數也于2019年11月適時推出。指數在長三角G60科創走廊九城市的滬市上市公司中選取樣本，反映這一區域相關上市公司的整體表現。兩只指數推出以來表現優異，如投資“G60成指”一年收益率可以達到41.55%。

　　上證上海改革發展主題指數、中證交銀理財長三角指數……這些帶有上海特色的指數與張江指數一樣，不僅讓上海相關區域和行業的發展有了具體的指標參照，幫助全社會更加直觀地了解上海多年來的發展進程和發展成果，同時也在指數領域逐漸形成了上海品牌，引導資本市場更加關注和投資指數中的上海相關企業，助力上海產業加速發展升級。

　　“實際上，上海還有很多區域和行業，值得去有針對性地編制指數，比如臨港新片區、在線新經濟等。”徐國祥表示，但想要獲得資本市場的全面關注，指數的推出只是第一步。之后上海應該利用國際金融中心的影響力和行動力，設計和發行更多圍繞指數的金融衍生品，引導資本投向上海這些重點區域和行業，使得實體經濟與金融之間形成更加良性的互動。