支持浦東建設(shè)海內(nèi)外重要投融資平臺

　　《中共中央 國務(wù)院關(guān)于支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意見》（下稱《意見》）昨日發(fā)布。在建設(shè)海內(nèi)外重要投融資平臺方面，《意見》明確，支持在浦東設(shè)立國際金融資產(chǎn)交易平臺，試點允許合格境外機構(gòu)投資者使用人民幣參與科創(chuàng)板股票發(fā)行交易。中泰證券首席經(jīng)濟學家李迅雷表示，該試點將提升外資參與A股市場的便利度，科創(chuàng)板市場將更廣泛地被國際市場接受。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，這一舉措將有利于進一步提升人民幣國際化程度，同時有利于充分整合利用不同市場的流動資金，提升科創(chuàng)板的國際影響力。

　　中泰證券高級策略分析師徐馳認為，在加速金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放、跨境資本雙向流通方面，浦東具有先發(fā)優(yōu)勢。大力完善資本市場制度建設(shè)，更好吸引境外投資者，構(gòu)建多層次市場，也是金融開放的重要目的。

　　在完善金融基礎(chǔ)設(shè)施和制度方面，《意見》提出，研究在全證券市場穩(wěn)步實施以信息披露為核心的注冊制，在科創(chuàng)板引入做市商制度。

　　對于引入做市商制度，早在科創(chuàng)板確定制度框架之時便已預(yù)留了政策空間。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》，科創(chuàng)板股票交易實行競價交易，條件成熟時引入做市商機制，做市商可以為科創(chuàng)板股票提供雙邊報價服務(wù)。

　　李迅雷表示，科創(chuàng)板從平穩(wěn)落地到做大做強，已進一步向成熟市場目標邁進。在科創(chuàng)板引入做市商制度，既是與國際接軌，也有助于提升科創(chuàng)板市場的定價效率。比照成熟市場經(jīng)驗，做市商制度能夠起到流動性支持和降低股權(quán)集中度的作用。從制度落地的前提條件看，需要券商以自有資金提供流動性服務(wù)。

　　董登新認為，科創(chuàng)板在時機成熟時引入做市商制度，通過做市商“雙報價”功能發(fā)現(xiàn)價格、引導(dǎo)價格、穩(wěn)定價格，對科創(chuàng)板企業(yè)的合理定價將起到重要的標桿作用。同時，在提供充足的流動性，降低散戶交易風險等方面，做市商制度同樣具有突出作用。“做市商制度有利于科創(chuàng)板定價市場化、估值專業(yè)化，從而實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。”董登新表示。

　　《意見》還提到，在總結(jié)評估相關(guān)試點經(jīng)驗基礎(chǔ)上，適時研究在浦東依法依規(guī)開設(shè)私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)份額轉(zhuǎn)讓平臺，推動私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)份額二級交易市場發(fā)展。

　　李迅雷認為，目前國內(nèi)私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資股權(quán)主要退出渠道是企業(yè)上市，其他渠道仍不夠暢旺。相關(guān)轉(zhuǎn)讓平臺的開設(shè)，將拓寬上述股權(quán)份額轉(zhuǎn)讓的渠道，為各方提供一個有公信力、流動性的平臺。

　　允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春也表示，開設(shè)專門的平臺有助于拓寬股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道，促進金融與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)暢通，更有助于進一步提升資本支持科技創(chuàng)新的力度，并在全國發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。