券商在規(guī)范發(fā)展中提升競爭力

　　一年一度的券商評(píng)級(jí)“大考”成績?nèi)涨敖視浴?月23日，中國證監(jiān)會(huì)公布2021年證券公司分類結(jié)果，AA級(jí)券商共15家，A級(jí)共35家，BBB級(jí)共18家，BB級(jí)共16家，B級(jí)共5家，CCC級(jí)共11家，CC級(jí)、C級(jí)、D級(jí)各1家。據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，2021年全行業(yè)138家公司中，有35家按規(guī)定與其母公司合并評(píng)價(jià)，因此共103家券商參評(píng)。此外，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)證券公司分類結(jié)果對(duì)不同類別的證券公司在監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查頻率等方面實(shí)施區(qū)別對(duì)待的監(jiān)管政策。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年A類券商共有50家，占行業(yè)比例49%，比去年增多3家。具體看，獲評(píng)的A類券商有AA級(jí)和A級(jí)兩類，AA級(jí)券商15家，和去年持平；A級(jí)券商35家，比去年增加了3家。此外，本次分類結(jié)果中仍然沒有出現(xiàn)AAA級(jí)券商。

　　獲評(píng)AA級(jí)的公司基本為行業(yè)頭部券商。具體為安信證券、東方證券、光大證券、廣發(fā)證券、國泰君安、國信證券、華泰證券、平安證券、申萬宏源、興業(yè)證券、銀河證券、招商證券、中金公司、中信建投和中信證券。

　　華創(chuàng)證券報(bào)告指出，目前評(píng)級(jí)結(jié)果對(duì)券商業(yè)務(wù)的影響主要有以下幾方面：一是股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，A、B、C類券商以自有資金參與股質(zhì)業(yè)務(wù)占比分別不超過150%、100%、50%；二是場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)，AA級(jí)券商可以申請(qǐng)成為一級(jí)交易商，A級(jí)及以上券商可以申請(qǐng)成為二級(jí)交易商；三是融資成本，一般而言，評(píng)級(jí)越低的券商，發(fā)行債券、信貸的融資成本越高；四是創(chuàng)新業(yè)務(wù)，分類結(jié)果及白名單等將作為創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)的主要依據(jù)。

　　據(jù)了解，證券公司分類結(jié)果不是對(duì)證券公司資信狀況及等級(jí)的評(píng)價(jià)，而是證券監(jiān)管部門根據(jù)審慎監(jiān)管的需要，以證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況為基礎(chǔ)，結(jié)合公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)證券公司進(jìn)行的綜合性評(píng)價(jià)，主要體現(xiàn)的是證券公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理以及風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)等與其業(yè)務(wù)活動(dòng)相適應(yīng)的整體狀況。

　　根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，A、B、C三大類中各級(jí)別公司均為正常經(jīng)營公司，其類別、級(jí)別的劃分僅反映公司在行業(yè)內(nèi)業(yè)務(wù)活動(dòng)與其風(fēng)險(xiǎn)管理能力及合規(guī)管理水平相適應(yīng)的相對(duì)水平。D類、E類公司分別為潛在風(fēng)險(xiǎn)可能超過公司可承受范圍及因發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)被依法采取風(fēng)險(xiǎn)處置措施的公司。

　　記者發(fā)現(xiàn)，與2020年相比，此次分類結(jié)果中有26家券商升級(jí)，27家券商降級(jí)，相比往年A類評(píng)級(jí)公司多由大型券商占據(jù)，今年多家中小型券商升到A類的陣營中。

　　“多家中小型券商出現(xiàn)在A類評(píng)級(jí)中，說明在嚴(yán)監(jiān)管的背景下和市場(chǎng)競爭中，部分中小型券商能在規(guī)范發(fā)展中，基于其相對(duì)優(yōu)勢(shì)形成自身的核心競爭力。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，注冊(cè)制改革和新型業(yè)務(wù)開展給予了中小型券商發(fā)展新機(jī)遇。就今年上半年而言，券商投行業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)“井噴”狀態(tài)，收入增速最高的多為中小型券商，如華林證券、華寶證券、東莞證券等。此外，東興證券等則在財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入方面排名靠前。