全民健身時代 能“跑步”上體育板塊嗎

　　中國奧運健兒在東京捷報頻傳，高漲的全民體育熱情，也將A股體育板塊徹底點燃。受益國務院重磅利好政策刺激，8月4日，A股體育股板塊暴漲近5%，創下近期以來最大單日漲幅。

　　根據《全民健身計劃（2021-2025年）》，2025年，全國體育產業總規模將達到5萬億元。分析人士預計，未來五年，全國體育產業總規模有望按照9.2%的復合增速發展。利好健身相關產業鏈。投資建議關注本土體育服飾品牌龍頭、運動鞋服供應鏈龍頭、體育器材、健身食品行業等領域機會。

　　不過，分析人士也提醒，歷年來體育股行情持續性不強，多數屬于中短期的波段行情，行業內出現長期牛股概率不高，建議投資者對體育股行情還是保持適度理性。

　　5萬億“大藍海”來襲

　　消息面上，國務院日前印發《全民健身計劃（2021-2025年）》（下稱《計劃》），明確到2025年，帶動全國體育產業總規模達到5萬億元。國內優質體育龍頭或迎來重大發展機遇。

　　根據《計劃》要求，相關部門將在健身設施供給、賽事活動組織、健身器材研發制造等領域培育一批“專精特新”中小企業、“瞪羚”企業和“隱形冠軍”企業，鼓勵有條件企業以單項冠軍企業為目標做強做優做大。

　　那么，當前我國體育產業規模及發展情況如何？

　　國家統計局最新數據顯示，經核算，2019年，全國體育產業總規模（總產出）為2.95萬億元，增加值為1.12萬億元。從名義增長看，總產出比2018年增長10.9%，增加值增長11.6%。

　　從內部結構看，體育服務業發展勢頭增強，增加值為7615億元，在體育產業中所占比重增加到67.7%，超出“半壁江山”。其中，體育用品及相關產品銷售、出租與貿易代理規模最大，增加值為2562億元，占全部體育產業增加值的比重為22.8%。

　　隨著多項利好政策加持，體育產業在國民經濟中的地位或將進一步提升。2019年，國務院印發的《體育強國建設綱要》提出，到2035年，體育產業要發展成國民經濟支柱性產業。

　　國家體育總局副局長李建明表示，經過科學測算，預計到2035年，中國體育產業總量占GDP的比重將達到4%左右。

　　上市公司業績層面，柘中股份、雷曼光電、雙象股份、信隆健康等多只個股中報同比大幅預增，產業發展活力有所彰顯。

　　“未來五年，全國體育產業總規模有望按照9.2%的復合增速發展。”中信建投證券分析師葉樂說。

　　利好健身相關行業

　　相較于2011年發布的《全民健身計劃（2011-2015年）》，本次健身計劃目標進一步提高：經常參加體育鍛煉的人數占比目標從2015年的32%提升至2025年的38.5%；健身中心50%覆蓋提升至15分鐘健身圈全覆蓋；社會體育指導員從100萬提升至超300萬（每千人擁有2.16名）。

　　政策加持下，健身人口滲透率有望繼續提升。根據三體云動統計，2020年我國大陸地區健身人口滲透率約為5%，而美國和歐洲的健身人口滲透率分別為15.2%和8.1%。對標發達國家，我國健身人口滲透率仍有1.6倍至3倍的增長空間，未來市場廣闊。

　　東莞證券發布研報表示，全民健身風向再起，利好健身相關行業。一是加大全民健身場地的設施完善和器材補給，有望推高國內健身器材的需求，有利于健身器材行業進一步發展。二是合適的健身設備可以使得健身運動事半功倍。體育鍛煉人數增加將使得運動者所需的運動裝備需求上升，促進運動服飾、運動鞋、鞋套、運動護具、放松恢復工具、導汗帶等專業健身裝備的銷售。三是隨著科學健身運動的興起和發展，輔助健身效果的運動營養食品也隨之發展。健身人口的增加，需要進行蛋白粉類運動營養食品補給的人數也將增加，從而帶動運動營養食品行業的持續發展。

　　國產品牌崛起正當時

　　未來兩年，我國進入體育大賽密集期。歐洲杯、奧運會等重要賽事均在今年舉辦，2022年將進行北京冬奧會、卡塔爾世界杯等賽事，2023年將在國內舉辦足球亞洲杯。而這些體育大賽的密集舉辦，將提升國民體育運動熱情，并持續拉動下游體育消費市場。

　　渤海證券認為，此次《計劃》的推出將對體育產業形成持續利好，以全民健身為核心的規劃將引發體育產業進入穩步發展期，結合2020-2023年間是國際國內體育賽事密集期，長期看好我國體育產業的發展。

　　“體育產業正處于最好的黃金十年，無論在政策支持力度，還是在社會資本投入熱情，亦或是體育創業熱情，都處于歷史最佳時點。”中泰證券表示。

　　體育消費迎來黃金時代，國產品牌崛起正當時。浙商證券認為，政策支持催化下，板塊將迎來中長期優質發展機遇，我國體育相關可選消費品迎來黃金時代。建議關注如下標的：一是本土體育服飾品牌龍頭，如安踏體育、李寧、特步國際等；二是運動鞋服供應鏈龍頭，如申洲國際、華利集團；三是體育器材領域，如舒華體育；四是健身食品行業，如西王食品、康比特等。

　　長期牛股概率不高

　　那么，體育板塊后續強勢能否持續？

　　獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“體育股受到政策影響走強，但歷年來體育股行情的持續性不強，多數屬于中短期的波段行情、中短期機會，行業內出現長期牛股概率不高，對體育股行情還是保持適度理性。”

　　截至8月6日，今年以來，Wind體育指數下跌4.89%，明顯跑輸大盤。新冠疫情等因素對體育產業的沖擊同時存在。

　　郭施亮建議，文教休閑、健身器材、體育賽事等領域迎機會，但全民健身計劃屬于中長期規劃，政策層面吹暖風后，仍需要打開市場空間與占領市場份額，逐漸反映在上市公司利潤層面仍需要一個過程。體育股短期大漲之后，投資者需要多一些理性，不宜盲目樂觀。

　　泰石投資董事總經理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪時則表示，我國體育產業起步時間不長，很多盈利模式尚在探索之中。雖然過去沒出長期牛股，但是待業務模式完善之后依托巨大的市場空間，未來很有可能出現長期牛股。

　　在韓瑋看來，智能化運動器材、智能化運動服飾和運動場館數字化領域都值得長期投資布局。