壓實證券投資基金托管人責任

  近日，中國證監會發布《證券投資基金托管業務管理辦法（修訂草案征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》），向社會公開征求意見，意在進一步優化證券投資基金托管行業生態，壓實托管人責任，切實保護投資者利益，支持托管人依法創新組織架構。

  本次修訂的總體原則是“嚴把準入、聚焦主業、壓實責任、推動創新”。東源投資首席分析師劉祥東認為，基金托管人在促進公募基金發展的過程中發揮了重要作用，此次修訂有利于推動托管行業規范化、專業化發展，助力資本市場高質量發展。

  證監會在修訂說明中指出，現行的《證券投資基金托管業務管理辦法》于2020年7月10日由中國證監會會同原銀保監會修訂發布，對豐富基金托管行業生態并強化基金托管人責任發揮了積極作用。近年來，行業形勢、監管環境進一步變化，也暴露出一些新的問題。

  比如，基金托管行業集中趨勢明顯。目前，全國性商業銀行及少數幾家證券公司托管了約80%—90%的公募、私募證券投資基金。部分符合現行行政許可條件的申請人實質展業能力有限，有必要完善準入門檻，支持真正具備較強展業能力與合規風控能力的機構取得該項資格。

  再比如，部分機構在“證券投資基金”托管牌照下大量開展其他業務，背離了業務本源。由于基金托管市場已高度集中，部分新獲批或者正在申請該項資格的機構主要（擬）開展“證券投資基金”以外的金融產品甚至非標產品的托管業務，這背離了核批“證券投資基金”托管業務資格的本源，存在一定的風險隱患，有必要厘清業務邊界、督促持牌機構立足主責主業。

  此外，還存在部分托管機構“托而不管”或者“托而管不了”、市場化退出機制有待完善、與行業創新發展的需要不完全適應等問題。

  為從制度上解決上述問題，在充分總結實踐經驗的基礎上，證監會對《辦法》進行了修訂。主要內容包括：一是完善準入門檻。二是強化實質展業、風險隔離監管要求。三是壓實托管人責任。四是健全退出機制。五是允許優質托管機構設立全資子公司專門從事托管業務。

  在壓實托管人責任方面，《辦法》要求托管人采取必要手段核查驗證基金管理人提供的信息資料；強化客戶及產品準入要求，避免“帶病托管”；明確私募證券投資基金適用“一托到底”情形及相關托管要求；要求基金托管人充分揭示風險，不得約定基金托管人無法完整、有效履職的監督方式；強化托管人報告義務、結算交收責任等。

  “《辦法》標志著托管行業正式進入‘能力競爭’時代。對于頭部機構而言，新規提供了進一步鞏固市場地位的契機；而對于中小機構來說，則需要在合規與創新之間找到新的平衡點。”源泰律師事務所合伙人、律師劉佳表示，頭部機構應充分利用新規所提供的創新空間，通過成立專業托管子公司，實現業務的集中化和專業化運營。同時，強化內部稽核監控和風險控制機制，確保持續滿足新規的要求。

  “對于那些難以滿足新規要求的中小型機構，建議其專注于主營業務或主動申請注銷托管資格，以避免因違規而被迫退出市場。在規定的過渡期內，應迅速完成現有業務的整改或轉讓工作。”劉佳說。（記者 馬春陽）