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3047798688@qq.com記者丨曉敏 見習生丨 屠玲
出品丨鰲頭財經（theSankei）
贊宇科技(002637.SZ)一場看似普通的資產出售，背后卻并不簡單。6月6日晚間，贊宇科技公告稱，公司全資子公司贊宇檢測與河南捷頓簽署了《股權轉讓協議》，公司將其持有的贊宇檢測55%股權以7425萬元出售給河南捷頓。贊宇檢測100%股權估值為1.35億元，而公司凈資產達1.96億元，折價率達68.79%。而且，贊宇檢測的接盤方之一鴻秀置業，與贊宇科技分別擁有河北贊宇51%和49%的股權，存在關聯。鰲頭財經發現，鴻秀置業2021年11月15日被列入經營異常名錄，2022年6月6日，該公司被移出了經營異常名錄，這與贊宇科技發布出售贊宇檢測部分股權公告的時間點正好一致。
贊宇檢測折價率達68.79%
贊宇科技是一家專注于表面活性劑和油脂化工產品研發、生產和銷售的企業，現有表面活性劑產能104萬噸/年、油脂化工產能81萬噸/年，是我國表面活性劑與油脂化工龍頭企業之一。6月6日晚間，贊宇科技公告稱，公司全資子公司浙江贊宇檢測技術有限公司（簡稱“贊宇檢測”）與河南捷頓檢測技術有限公司（簡稱“河南捷頓”）簽署了《股權轉讓協議》，公司將其持有的贊宇檢測55%股權以人民幣7425萬元出售給河南捷頓。本次交易完成后，贊宇檢測將不再納入公司合并報表范圍。這本是一次普通的資產出售，但鰲頭財經發現，贊宇檢測55%股權作價7425萬元，意味著100%股權估值為1.35億元。然而，截至2022年3月31日，贊宇檢測凈資產達1.96億元，折價率達68.79%，還不足7折。贊宇科技折價出售贊宇檢測背后的邏輯是什么？公告中，贊宇科技表示，本次出售贊宇檢測部分股權，符合公司做大做強主業的整體發展戰略，是為了更好地集中精力聚焦主業，著力強化日化和油化兩大業務板塊，充分發揮公司在表面活性劑和油脂化學品領域龍頭企業的優勢，并拓展液洗OEM業務，有效鞏固市場及行業地位。然而，公告還顯示，贊宇檢測作為公司第三方檢測業務平臺，下屬有浙江公正、杭康檢測等子公司。第三方檢測業務涉及食品、化妝品、洗滌用品、保健品、職業健康、安全衛生、環境、安全評價等多個檢測服務領域。
贊宇科技的產品表面活性劑下游應用領域涵蓋洗滌用品、化妝品、紡織印染、食品加工、農用助劑、建材、礦物浮選、石油開采、油品處理等；油脂化學產品在日化、食品、塑料、橡膠、涂料、建材等領域均有廣泛的應用。由此看來，贊宇檢測與贊宇科技的主要產品存在一定的業務協同性，并不妨礙上市公司“聚焦主業”。2021年年報中，贊宇科技對公司檢測業務期望很高，公司表示，目前國內檢測行業正處于高速發展階段，龍頭公司尤其是上市公司，可以借助資本市場以較低的費用進行融資，在綜合化擴張和推動行業整合方面具有顯著資本優勢。值得一提的是，2021年11月，贊宇檢測收購廣州南方醫大，檢測業務通過合理布局及結構調整。
鴻秀置業或為空殼公司
贊宇檢測的經營能力并不算弱，但2022年一季度卻突然反轉。數據顯示，贊宇檢測2021年實現營業收入達1.72億元，雖然只占上市公司整體營收的1.54%，但卻貢獻了1737.77萬元的凈利潤，占上市公司凈利潤的2.18%。然而，2022年一季度，贊宇檢測業績急轉直下，實現營業收入3160.89萬元，凈利潤虧損817.36萬元。
如果說贊宇科技看著贊宇檢測盈利狀況不佳而及時出手止損，那接盤俠河南捷頓又為何愿意當這個“冤大頭”？河南捷頓成立于2020年10月，經營范圍包括主體結構工程檢測；鋼結構工程檢測；室內環境檢測；建筑節能檢測；市政公用工程檢測；玻璃幕墻工程檢測；地基基礎工程檢測；建筑材料檢測；防雷裝置檢測；新材料技術開發、技術服務、技術咨詢。由此看來，河南捷頓與贊宇檢測在業務上重合度并不高。河南捷頓股權結構為河南鴻秀置業有限公司（簡稱“鴻秀置業”）持股90%，河南祥鼎置業有限公司持股10%，均為房地產公司。2021年年報顯示，贊宇科技有一家名為河北贊宇科技有限公司（簡稱“河北贊宇”）的企業，為上市公司聯營企業。資料顯示，2021年3月24日，贊宇科技與鴻秀置業簽訂了《關于河北贊宇科技有限公司的股權轉讓協議》，鴻秀置業以4416.60萬元的價格受讓公司持有的河北贊宇51.00%的股權，河北贊宇于2021年4月2日完成了工商變更手續。變更完成后，公司持有河北贊宇49.00%的股權，不再將其納入合并范圍。2021年，贊宇科技年報顯示，河南贊宇營業收入達1.39億元，凈利潤虧損155.93萬元，歸屬于上市公司少數股東的損益為虧損76.41萬元。顯然，贊宇科技與鴻秀置業是“老相識”了，而且均為河北贊宇的股東。有意思的是，鰲頭財經發現，鴻秀置業似乎是一家空殼公司。工商信息顯示，鴻秀置業由文秀紅100%持股，注冊資本達6001萬元。注冊資本超6000萬元并不算低，但2016年至2021年，鴻秀置業6年間社保信息均為0人。而且，鴻秀置業2021年11月15日被列入經營異常名錄，原因是通過登記的住所或者經營場所無法聯系。2022年6月6日，鴻秀置業被移出了經營異常名錄，這與贊宇科技發布出售贊宇檢測部分股權公告的時間點正好一致。時間點如此湊巧，是巧合，還是有其他動機？
