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3047798688@qq.com記者丨曉敏 見習生丨屠玲
出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）
成也蘋果、敗也蘋果，這是“果鏈”企業(yè)的真實寫照。
11月8日晚間，歌爾股份（002241.SZ）公告稱，公司近日收到境外某大客戶的通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學整機產(chǎn)品。目前與該客戶的其他產(chǎn)品項目合作仍在正常開展。
有業(yè)內(nèi)人士向鰲頭財經(jīng)透露，歌爾股份被砍掉的產(chǎn)品為蘋果公司的AirPods Pro 2，系生產(chǎn)原因，而另外一家上市公司立訊精密（002475.SZ）已獲所有訂單。
歌爾股份介紹，本次業(yè)務變動預計影響2022年度營業(yè)收入不超過人民幣33億元，約占公司2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入的4.2%。
事實上，“果鏈”企業(yè)的日子并不好過。
鰲頭財經(jīng)還發(fā)現(xiàn)，歌爾股份2014年毛利率達27.43%，此后整體處于直線下降狀態(tài)，僅2020年出現(xiàn)微增，2021年又降至14.13%。2022年前三季度，公司毛利率僅13.14%，為公司上市后歷史新低。
2022年上半年，歌爾股份智能聲學整機業(yè)務毛利率又降至9.12%。
暫停生產(chǎn)一款智能聲學整機產(chǎn)品
11月8日晚間，歌爾股份發(fā)布風險提示性公告表示，公司近日收到境外某大客戶的通知，暫停生產(chǎn)其一款智能聲學整機產(chǎn)品。目前與該客戶的其他產(chǎn)品項目合作仍在正常開展。
智能聲學整機產(chǎn)品是什么？
歌爾股份介紹，公司主營業(yè)務包括精密零組件業(yè)務、智能聲學整機業(yè)務和智能硬件業(yè)務。由此，智能聲學整機產(chǎn)品為該公司三大業(yè)務之一。
具體來看，歌爾股份智能聲學整機業(yè)務聚焦于與聲學、語音交互、人工智能等技術相關的產(chǎn)品方向，主要產(chǎn)品包括TWS智能無線耳機、有線/無線耳機、智能音箱等。
2021年年報中，歌爾股份介紹，在智能聲學整機和智能硬件領域內(nèi)，公司主要通過“ODM”（原始設備制造商）、“JDM”（共同設計制造）等模式同行業(yè)領先客戶合作，積累了豐富的產(chǎn)品項目經(jīng)驗。報告期內(nèi)，公司同全球科技和消費電子行業(yè)領先客戶延續(xù)了長期良好的合作關系，公司專利申請數(shù)量和產(chǎn)品技術水平持續(xù)提升，產(chǎn)品解決方案和服務能力持續(xù)獲得客戶認可，在微型揚聲器、MEMS聲學傳感器、TWS智能無線耳機、VR虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品、智能可穿戴產(chǎn)品、智能家用電子游戲機配件產(chǎn)品等領域內(nèi)繼續(xù)占據(jù)領先的市場地位。
境外某大客戶是哪家？
有業(yè)內(nèi)人士向鰲頭財經(jīng)透露，歌爾股份被砍掉的產(chǎn)品為蘋果公司的AirPods Pro 2，系生產(chǎn)原因，而另外一家上市公司立訊精密已獲所有訂單。
知名分析師郭明錤發(fā)文稱，立訊精密接下了AirPods Pro 2訂單，并已成為AirPods Pro2獨家組裝廠商。
知情人士透露，歌爾股份生產(chǎn)蘋果耳機大概率采用的是JDM模式。簡單理解就是，蘋果在耳機的開發(fā)中，需要制造廠商深度介入，來滿足對產(chǎn)品設計指標或者精度的要求。此時，制造商要深度介入蘋果手機的研發(fā)過程，這一模式要求制造方有非常強的研發(fā)能力和生產(chǎn)能力。
2022年業(yè)績預告中早有“暗示”
歌爾股份被砍單影響有多大？
風險提示性公告中，歌爾股份介紹，本次業(yè)務變動預計影響2022年度營業(yè)收入不超過人民幣33億元，約占公司2021年度經(jīng)審計營業(yè)收入的4.2%。該事項對公司經(jīng)營業(yè)績的影響仍在評估中。公司將盡快推動相關評估工作，并按照相關法律法規(guī)的要求履行信息披露義務。
2022年僅剩下2個月時間，歌爾股份就有33億元收入的損失，對未來公司業(yè)績的影響肯定更大。
實際上，在這一則風險提示性公告發(fā)布前，歌爾股份或許早就對此有所提示。
三季度報中，歌爾股份公告稱，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入741.53億元，同比增長40.47%；凈利潤38.40億元，同比增長15.23%，這一業(yè)績增速并不算低。
然而，10月28日，歌爾股份在2022年年度業(yè)績預告中介紹，公司預計2022年凈利潤為40.61億元至47.02億元之間，比上年同期增長-5%至10%；扣非凈利潤為36.41億元至40.24億元之間，比上年同期增長-5%至5%。
歌爾股份表示，受宏觀經(jīng)濟和行業(yè)因素的影響，公司智能聲學整機業(yè)務盈利略有下降；同時，公司的VR虛擬現(xiàn)實、智能游戲機主機等智能硬件業(yè)務保持了健康成長。
由此來看，歌爾股份所說的“智能聲學整機業(yè)務盈利略有下降”，或許就是在暗示蘋果“暫停生產(chǎn)其一款智能聲學整機產(chǎn)品”。
歌爾股份向來都被看成是重要的“果鏈”企業(yè)，2021年，公司智能聲學整機收入達30.30億元，同比增長13.58%。不過，這一業(yè)務2021年占營業(yè)收入比重達38.73%，較2020年占比46.2%有較大幅度下降。
2022年前三季度，歌爾股份精密零組件營業(yè)收入達95.11億元，同比減少7.57%；智能聲學整機營業(yè)收入達198.92億元，同比增長3.60%；智能硬件營業(yè)收入435.52億元，同比增長95.87%。
其中，歌爾股份智能聲學整機業(yè)務收入占總收入的比例下降至26.83%。
超四成營收或來自蘋果
事實上，作為“果鏈”企業(yè)，一方面享受著巨大業(yè)務量帶來的快速業(yè)績增長，一方面因為議價能力不強，分到的利潤卻不多。
眾所周知，2021年第一季度，歐菲光(002456.SZ)被蘋果公司終止采購關系，從此開始一蹶不振。
2020年和2021年，歐菲光營業(yè)收入分別為483.50億元和228.44億元，同比分別增長-6.97%和-52.75%；凈利潤分別為-19.45億元和-26.25億元，同比分別增長-481.39%和-34.99%。
2022年前三季度，歐菲光營業(yè)收入達108.24億元，同比下滑37.06%；凈利潤虧損32.81億元，同比下滑8024.38%。
再看歌爾股份，2019年至2021年，公司營業(yè)收入分別達351.48億元、577.43億元和782.21億元，同比分別增長47.99%、64.29%和35.47%。
其中，歌爾股份2019年至2021年第一大客戶銷售額分別為142.88億元、277.6億元和332.39億元，占總營收比例分別為40.65%、48.08%和42.69%。
有知情人士表示，歌爾股份所列出的第一大客戶，實際上指的就是蘋果。
鰲頭財經(jīng)還發(fā)現(xiàn)，歌爾股份2014年毛利率達27.43%，此后整體處于直線下降狀態(tài)，僅2020年出現(xiàn)微增，2021年又降至14.13%。
2022年前三季度，歌爾股份毛利率僅13.14%，為公司上市后歷史新低。
其中，2021年，歌爾股份智能聲學整機業(yè)務毛利率僅10.33%，同比下滑4.54%，是公司三大業(yè)務中降幅最大的一個。
2022年上半年，歌爾股份智能聲學整機業(yè)務毛利率又降至9.12%。
二級市場上，6月6日至11月5日期間，歌爾股份股價從41.41元下跌至18元附近，4個月的跌幅超過50%。
