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3047798688@qq.com記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨 屠玲
出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）
江鈴汽車（000550.SZ）2022年注定迎來利潤(rùn)大增。
近日，江鈴汽車公告稱，公司收到南昌小藍(lán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)撥付的扶持資金合計(jì)4億元人民幣。
實(shí)際上，2022年3月和10月，江鈴汽車兩次發(fā)布獲得政府補(bǔ)助的公告，分別獲得南昌小藍(lán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)撥付的扶持資金合計(jì)約2.57億元和2.5億元。
鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2022年以來，江鈴汽車已獲得南昌小藍(lán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的扶持資金和政府補(bǔ)助合計(jì)約9.07億元。
然而，2022年前11月，江鈴汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)25.34萬輛，同比下滑16.89%，僅完成目標(biāo)的66.68%。而且，公司前三季度僅完成營(yíng)業(yè)收入目標(biāo)的56.49%。
銷量下滑之下，江鈴汽車32萬輛設(shè)計(jì)產(chǎn)能已出現(xiàn)閑置，但公司2021年9月已建成投產(chǎn)的富山新工廠，似乎成了“擺設(shè)”，面臨無車可造的局面。
有意思的是，2022年半年報(bào)顯示，江鈴汽車的富山新工廠投資項(xiàng)目已累計(jì)投資14.1億元，上半年投資2195.56萬元，項(xiàng)目進(jìn)度為96%，這比2021年年末該項(xiàng)目進(jìn)度僅提升了1%。
有業(yè)內(nèi)人士向鰲頭財(cái)經(jīng)指出，在建工程是企業(yè)的特殊資產(chǎn)，在轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)前無須計(jì)提折舊，也不影響損益。因此，不少上市公司會(huì)選擇利用在建工程“調(diào)節(jié)”業(yè)績(jī)。
實(shí)現(xiàn)低水平“商乘并舉”
2022年注定是江鈴汽車盈利大增的一年，然而細(xì)品之下這“出色”的業(yè)績(jī)索然無味。
數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，江鈴汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入220.32億元，同比下滑13.57%；凈利潤(rùn)7.17億元，同比增長(zhǎng)50.21%。
營(yíng)收下滑、凈利潤(rùn)卻大幅增長(zhǎng)，這與江鈴汽車獲得的補(bǔ)助相關(guān)。
2022年12月27日，江鈴汽車公告稱，近日，公司收到南昌小藍(lán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)撥付的扶持資金合計(jì)4億元人民幣。上述政府扶持資金與收益相關(guān)，將計(jì)入公司2022年當(dāng)期損益。
實(shí)際上，2022年3月和10月，江鈴汽車兩次發(fā)布獲得政府補(bǔ)助的公告，分別獲得南昌小藍(lán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)撥付的扶持資金合計(jì)約2.57億元和2.5億元。
這兩次獲得補(bǔ)助，江鈴汽車都強(qiáng)調(diào)，補(bǔ)助與公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)，但不具有可持續(xù)性。
綜合看來，2022年以來，江鈴汽車已獲得南昌小藍(lán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的扶持資金和政府補(bǔ)助合計(jì)約9.07億元。
實(shí)際上，2022年前三季度，江鈴汽車扣非凈利潤(rùn)虧損6934.89萬元，同比下滑136.62%，由盈轉(zhuǎn)虧。
三季報(bào)顯示，江鈴汽車前三季度計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助高達(dá)5.24億元。
此外，6月底，江鈴汽車還公告稱，南昌市土地儲(chǔ)備中心收儲(chǔ)公司一處國(guó)有土地等資產(chǎn)，該土地及地上建（構(gòu)）筑物（含房屋裝修補(bǔ)償）收購(gòu)價(jià)款總額為人民幣7.59億元。
江鈴汽車實(shí)際盈利能力不佳，與公司銷量下滑息息相關(guān)。2021年，公司實(shí)現(xiàn)整車銷量34.1萬輛車，包括10.15萬輛輕型客車、11.81萬輛卡車、6.79萬輛皮卡、5.35萬輛SUV，總銷量同比上年上升2.99%。
2021年，江鈴汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入352.21億元，同比增長(zhǎng)6.42%；凈利潤(rùn)5.74億元，同比增長(zhǎng)4.26%；扣非凈利潤(rùn)2962.88萬元，同比下滑92.69%。
面對(duì)銷量、收入和凈利潤(rùn)提升，江鈴汽車給出的2022年目標(biāo)是：計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷售整車38萬輛，營(yíng)業(yè)收入約390億元，分別均較2021年上漲11%。
從現(xiàn)實(shí)情況來看，江鈴汽車2022年前三季度僅完成營(yíng)業(yè)收入目標(biāo)的56.49%，實(shí)現(xiàn)全年計(jì)劃已經(jīng)基本沒有太大可能。
而從數(shù)量來看，2022年前11月，江鈴汽車?yán)塾?jì)銷量達(dá)25.34萬輛，同比下滑16.89%，僅完成目標(biāo)的66.68%。
2016年4月，邱天高接替王錫高出任江鈴股份董事長(zhǎng)，并提出“商乘并舉”戰(zhàn)略，寄希望于將商用車市場(chǎng)積累的先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)帶入到乘用車市場(chǎng)，試圖復(fù)制商用車市場(chǎng)的傲人成績(jī)。
2022年前11月，江鈴汽車輕型客車銷售6.63萬輛，同比減少27.49%；卡車銷售5.85萬輛，同比減少45.16%；皮卡銷售5.72萬輛，同比減少3.4%；SUV銷售7.14萬輛，同比增長(zhǎng)49.98%。
由此看來，江鈴汽車確實(shí)實(shí)現(xiàn)了“商乘并舉”，只不過這種“并舉”效率并不高。
拿著補(bǔ)貼分紅，邱天高會(huì)“臉紅”？
銷量下滑之下，還有更大的危機(jī)等待著江鈴汽車。
數(shù)據(jù)顯示，2021年，江鈴汽車設(shè)計(jì)產(chǎn)能32萬輛，產(chǎn)能利用率106%。如果僅保持這一產(chǎn)能，公司2022年雖然面臨產(chǎn)能利用率不足的問題，但也還算過得去。
2022年半年報(bào)顯示，江鈴汽車的富山新工廠投資項(xiàng)目已累計(jì)投資14.1億元，上半年投資2195.56萬元，項(xiàng)目進(jìn)度為96%。
有意思的是，2021年年報(bào)顯示，江鈴汽車的富山新工廠投資項(xiàng)目已累計(jì)投資13.88億元，全年投資3.45億元，項(xiàng)目進(jìn)度為95%。
半年時(shí)間，富山新工廠投資項(xiàng)目的進(jìn)度條才往前拉了1%，為什么進(jìn)度如此緩慢。
有業(yè)內(nèi)人士向鰲頭財(cái)經(jīng)指出，在建工程是企業(yè)的特殊資產(chǎn)，在轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)前無須計(jì)提折舊，也不影響損益。因此，不少上市公司會(huì)選擇利用在建工程“調(diào)節(jié)”業(yè)績(jī)。
資料顯示，2017年，江鈴汽車公布，將自籌資金33.77億元在南昌建設(shè)新工廠，預(yù)計(jì)一期產(chǎn)能15萬輛。預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，年銷售收入193.58億元，年創(chuàng)造利潤(rùn)9.71億元。
有報(bào)道顯示，2022年9月9日上午，隨著9輛江鈴福特領(lǐng)裕汽車駛下檢測(cè)線，江鈴汽車富山工廠實(shí)現(xiàn)全面投產(chǎn)。
據(jù)介紹，該項(xiàng)目是江鈴集團(tuán)和福特公司合作升級(jí)的重要載體，占地面積1500畝，總投資約128億元，具備30萬整車的生產(chǎn)能力，目前已投產(chǎn)江鈴福特領(lǐng)界、江鈴福特領(lǐng)裕、JMC品牌輕卡產(chǎn)品，涵蓋了傳統(tǒng)燃油和新能源汽車。
江鈴汽車表示，通過大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)等智能化技術(shù)的充分運(yùn)用，富山工廠已建成國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際一流的“綠色節(jié)能、數(shù)字化、智能化”標(biāo)桿工廠，江鈴汽車的生產(chǎn)布局已悄然改變，正加速邁向智能制造的新跑道。
彼時(shí)，江鈴集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)、江鈴汽車董事長(zhǎng)邱天高表示，江鈴汽車對(duì)標(biāo)世界一流水準(zhǔn)規(guī)劃建設(shè)的富山智能化工廠全面投產(chǎn)，這是江鈴汽車的新征程，也是江鈴集團(tuán)乃至南昌智造的全新征程。
不過，富山新工廠30萬輛產(chǎn)能是否全部建好，為何項(xiàng)目還有部分進(jìn)度未完成，江鈴汽車并未進(jìn)一步詳細(xì)披露。
但可以肯定的是，面對(duì)已有產(chǎn)能都消化不完，富山新工廠是否能夠滿負(fù)荷運(yùn)作，顯然沒那么容易。而相較于此前2017年，江鈴汽車曾預(yù)測(cè)的年銷售收入193.58億元，也成為懸念。
需要提及的是，江鈴汽車的分紅并不吝嗇，常年在40%左右。2020年，公司在凈利潤(rùn)5.51億元的情況下，分紅高達(dá)30.01億元，股利支付率達(dá)543.12%。2021年，公司分紅2.3億元，股利支付率達(dá)39.7%。
