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3047798688@qq.com記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨夏路
出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）
曾憑借“中國醬油第一股”登上百富榜的加加食品（002650.SZ）后勁不足，已經(jīng)掉隊(duì)行業(yè)。毛利率常年徘徊在20%上下，遠(yuǎn)低于海天味業(yè)（603288.SH）、中炬高新（600872.SH）、千禾味業(yè)（603027.SH）等同梯隊(duì)企業(yè)。
近兩年，加加食品業(yè)績陷入虧損。2021年，2022年凈利潤分別虧損8016.39萬元和7963.17萬元。2023年第一季度，雖然虧損的狀況有所改善，但營收同比下滑的態(tài)勢(shì)依然沒有改變。
自2012年上市后，加加食品就將注意力放在資本運(yùn)作和多元化發(fā)展上，籌劃多起收購不是流產(chǎn)就是因虧損被收購。與此同時(shí)，主業(yè)不具備品牌與規(guī)模效應(yīng)，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，忽略主業(yè)調(diào)味品的發(fā)展，錯(cuò)失了行業(yè)發(fā)展風(fēng)口。
據(jù)媒體報(bào)道，2023年，加加食品在長沙舉行年度經(jīng)銷商大會(huì)，發(fā)布了“從零開始，共贏未來”的營銷戰(zhàn)略，全力推廣零添加系列產(chǎn)品，而零添加產(chǎn)品是否能幫助加加食品重回增長賽道，顯然這并不容易。
提價(jià)、推新品均未阻止業(yè)績下滑
加加食品創(chuàng)始人楊振曾經(jīng)是一位語文教師，棄教從商后，成立了加加醬油廠。2012年1月，加加食品在A股上市，被譽(yù)為是“醬油第一股” 市值一度超百億元。
胡潤發(fā)布的百富榜數(shù)據(jù)顯示，2014年加加食品創(chuàng)始人楊振以20億元財(cái)富首次入榜。
2018-2020年，公司業(yè)績?cè)鏊匍_始放緩，營收分別為17.88億元、20.40億元、20.73億元；凈利潤分別為1.15億元、1.62億元、1.76億元。
近兩年，業(yè)績陷入持續(xù)虧損。2021年，2022年凈利潤分別虧損7963萬元和8016萬元。2023年第一季度，雖然虧損的狀況有所改善，但營收下滑的態(tài)勢(shì)依然沒有改變。
其中2021年，主業(yè)產(chǎn)品營業(yè)收入與毛利率的全面下滑，第一大支柱產(chǎn)業(yè)醬油毛利率僅為27.18%，同比下滑7.76%，且營收僅8.61億元，同比下滑15.39%，而作為其第二大收入來源的食用植物油營收與毛利率分別同比下滑14.17%、14.01%。
此外，加加食品產(chǎn)品毛利率一直處于較低水平，整體毛利率僅20.5%。海天味業(yè)、千禾味業(yè)、中炬高新等毛利率普遍達(dá)30%-40%。
對(duì)于毛利率較低的原因，加加食品表示，所需原材料價(jià)格持續(xù)高位，采購、物流壓力增加，生產(chǎn)端成本上漲，導(dǎo)致全年整體毛利率下降。原材料波動(dòng)對(duì)公司成本端的影響，需要結(jié)合當(dāng)下情況綜合來看。
加加食品為挽業(yè)績頹勢(shì)，在2021年11月也曾對(duì)其產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，但因價(jià)格調(diào)整的滯后及調(diào)整幅度的因素影響，不能完全覆蓋原材料成本的上漲，毛利率仍然下滑。
業(yè)績陷入持續(xù)虧損，公司實(shí)控人被列入失信被執(zhí)行人。
4月8日，加加食品發(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人楊振、肖賽平（楊振配偶）、楊子江（楊振之子）、以及公司監(jiān)事會(huì)主席蔣小紅因合同糾紛，被銀川市金鳳區(qū)人民法院列入失信被執(zhí)行人。
早在2020年12月，加加食品公告稱，公司控股股東湖南卓越投資有限公司及實(shí)際控制人楊振因其個(gè)人債務(wù)糾紛，被北京市第二中級(jí)人民法院列入失信被執(zhí)行人名單，其失信被執(zhí)行人行為具體情形為“違反財(cái)產(chǎn)報(bào)告制度”。
跨界多元屢試錯(cuò)
加加食品上市一年后，楊振便開啟了擴(kuò)張之路，其投資的項(xiàng)目“跨界”到房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融等多個(gè)領(lǐng)域。
2015年，加加食品欲延伸布局電商領(lǐng)域，斥資5000萬元收購在互聯(lián)網(wǎng)從事銷售及配送業(yè)務(wù)的云廚電商51%的股權(quán)。
不過，收購后的云廚電商就陷入持續(xù)虧損之中，為了及時(shí)止損，2017年，加加食品以0元的價(jià)格將云廚電商的這部分股權(quán)進(jìn)行了出售。
2016年年底，加加食品宣布以1億元受讓創(chuàng)新科存儲(chǔ)技術(shù)(深圳)有限公司股權(quán)，后者主要從事企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)、云存儲(chǔ)等軟、硬產(chǎn)品研發(fā)及銷售。不過，該項(xiàng)投資在2017年7月卻又被宣告終止。
2017年4月，加加食品又宣布擬收購辣妹子100%股權(quán)，意在擴(kuò)充公司產(chǎn)品線，希望通過其渠道優(yōu)勢(shì)進(jìn)軍餐飲行業(yè)，但是這筆投資最終未能順利落地。
2018年3月，加加食品進(jìn)軍水產(chǎn)業(yè)，48億元收購大連遠(yuǎn)洋漁業(yè)金槍魚釣有限公司100%股權(quán)，擴(kuò)大食品范圍的外延，最后也終止了這項(xiàng)重大資產(chǎn)重組，并購再次以失敗告終。原因是“公司尚未被撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示以及目前市場(chǎng)環(huán)境”。
天眼查顯示，由楊振擔(dān)任法定代表人的企業(yè)有25家，其中12家處于注銷狀態(tài)。實(shí)際控制的企業(yè)有37家，涉及投資、貿(mào)易、食品加工、生物加工等，遍布湖南、深圳、寧夏、天津等地。其中，楊振及其控股卓越投資在2013年之后參股、控股或成立多個(gè)投資項(xiàng)目。
從2016年起，楊振家族持有上市公司股權(quán)就開始出現(xiàn)質(zhì)押。
加加食品近年來多次重組失敗，主要是因?yàn)樵趹?zhàn)略、渠道、團(tuán)隊(duì)等方面均存在較大的問題。
“2013年以來我個(gè)人投資套進(jìn)去了，然后惡性循環(huán)，不斷地搞投資，沒有聚焦主業(yè)，所以錯(cuò)過了發(fā)展時(shí)機(jī)。”2020年，楊振開始反思自己，提出回歸主業(yè)戰(zhàn)略，聚焦主營業(yè)務(wù)發(fā)展。
加加食品在接受投資者調(diào)研時(shí)表示，為提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，2023年公司將重點(diǎn)加強(qiáng)減鹽、零添加等中高端系列產(chǎn)品的推廣和銷售。但從這兩年持續(xù)虧損的業(yè)績來看，并無太大成效，錯(cuò)失紅利發(fā)展期，多元發(fā)展屢屢受挫的加加食品想重回調(diào)味品第一陣營并非易事。
