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3047798688@qq.com記者丨寧曉敏 見習生丨夏路
出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）
“一年賣出3億多杯，杯子連起來可繞地球一圈”的香飄飄“飄”不動了。
7月12日，香飄飄（603711.SH）披露了2023年半年度業(yè)績預虧公告，今年前6個月，實現(xiàn)營業(yè)收入11.7億元左右；歸母凈利潤為-4400萬元左右；扣非凈利潤-8000萬元左右。
鰲頭財經(jīng)注意到，香飄飄自2019年營收達39.78億元后，業(yè)績一直在“穩(wěn)步”下滑，2020-2022年，香飄飄實現(xiàn)營業(yè)收入分別為37.91億元、34.66億元、31.28億元。
營銷起家的香飄飄，廣告費用一直處于行業(yè)前端。2012年-2022年，香飄飄11年銷售費用共計71.95億元，2019年一年就在銷售費用上花費近10億元。
營收凈利雙下滑
近日，香飄飄發(fā)布2023年半年度業(yè)績預虧公告。今年1-6月，公司預計實現(xiàn)營業(yè)收入11.7億元左右，同比增長36.05%左右，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4400萬元左右，同比減虧8522.49萬元左右，扣非凈利潤虧損8000萬元左右，同比減虧7112.69萬元左右。
事實上，2014年、2015年之后，香飄飄營收增長開始出現(xiàn)瓶頸，兩年的營收同比變化分別為-0.41％、-6.75％，2015年全年營收總額更是跌至20億元以下。
營收凈利已經(jīng)連續(xù)三年下滑。2020年至2022年，香飄飄營收分別為37.61億元、34.66億元、31.28億元，同比下降5.46％、7.83％、9.76％；同期歸母凈利潤分別為3.58億元、2.23億元、2.14億元，同比變動分別為3.15％、-37.9％、-3.89％。
香飄飄表示，沖泡類茶飲業(yè)績大幅下滑，是影響香飄飄整體營收的關(guān)鍵。香飄飄以沖泡奶茶起家，多年來該項業(yè)務(wù)的營收占比高居80%以上。
香飄飄寄希望通過漲價提升利潤，公司已于2022年2月對部分沖泡產(chǎn)品進行了提價。
提價后，一杯香飄飄奶茶零售價超4元，一杯Meco果汁茶售價6元，而蜜雪冰城的現(xiàn)制中杯珍珠奶茶也就售價6元。在當下疲軟的消費市場，香飄飄的提價能否匹配得上消費者的需求，這是個很大問題。
廣告營銷費居高不下也是公司業(yè)績下滑的因素之一，多年來推出了“奶茶就要香飄飄”、“香飄飄奶茶，杯裝奶茶開創(chuàng)者，連續(xù)八年銷量領(lǐng)先”、“杯子連起來可繞地球3圈”和“小餓小困，喝點香飄飄”等營銷理念，并在各大衛(wèi)視，媒體平臺大力推廣，提高知名度。
2012年-2022年，香飄飄11年銷售費用共計71.95億元，僅2019年一年就在銷售費用上花費近10億元。
2018年8月，因重營銷輕研發(fā)，香飄飄收到上交所問詢函。針對香飄飄2018年上半年廣告費用增幅過快的問題，問詢函要求香飄飄按照產(chǎn)品類別及主要項目分別列示最近三年廣告宣傳費用投向情況，并結(jié)合經(jīng)銷模式以及細分市場銷售情況，說明報告期內(nèi)廣告費同比大幅增長的合理性。
發(fā)力即飲業(yè)務(wù)但尚未成氣候
2005年，香飄飄開發(fā)出了國內(nèi)首款沖泡奶茶產(chǎn)品，首創(chuàng)奶茶和奶茶杯子分開賣奶茶。
2005年-2008年，香飄飄的奶茶銷量就突破了3億多杯，年銷售額達10億元；2011年，香飄飄奶茶的銷量已從一年3億多杯翻倍至10億多杯；2012年，香飄飄全年營收高達19.24億元。
2012年−2014年其市場份額分別為50％、54％和56％，占據(jù)奶茶市場半壁江山以上。2017年，香飄飄登陸資本市場成為“中國奶茶第一股”。
經(jīng)過十余年深耕奶茶領(lǐng)域，目前香飄飄已經(jīng)是市占率超六成的沖泡奶茶龍頭企業(yè)。
香飄飄一直堅持“即飲+沖泡”的雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。近幾年，以香飄飄為代表的傳統(tǒng)沖泡奶茶已經(jīng)觸達增長的天花板，業(yè)績普遍有下滑風險，而新式茶飲則正處在行業(yè)風口。
據(jù)灼識咨詢，預計2020年-2025年，現(xiàn)制茶飲的零售額規(guī)模將持續(xù)成長至3400億元。
為抓住即飲風口，公司積極拓展即飲板塊打造成長曲線。2018年，香飄飄開始拓展非奶茶類飲品，于當年7月研發(fā)推出了MECO果汁茶系列產(chǎn)品，并形成了固體沖泡、果汁茶、液體奶茶三個業(yè)務(wù)版塊。
即飲產(chǎn)品在上市初期為香飄飄帶來了業(yè)績增長。2017年-2019 年，即飲類產(chǎn)品營收分別為2.17億元、4.19億元和10.05億元，營收占比從8%上升至25%。
但自2020年開始，公司即飲類產(chǎn)品營收下跌。年報顯示，2020年-2021年，公司即飲類營收分別為6.57億元和6.43億元，同期，該類產(chǎn)品營收占比分別為17.64%和18.8%。2022年，香飄飄即飲產(chǎn)品的收入僅占總營收的20%。
香飄飄表示：“沖泡產(chǎn)品是我們的基本盤，即飲是第二業(yè)務(wù)增長線。現(xiàn)在即飲業(yè)務(wù)確實還在虧損，因為即飲業(yè)務(wù)還在培育和投入階段。”
香飄飄也在布局輕飲食賽道。2019年，香飄飄推出了“Joyko”代餐谷物麥片；2020年，香飄飄又向泛沖泡品類發(fā)展，推出了代餐奶昔、奶茶自熱鍋、沖泡型果醬等新品。從實際情況來看，這些新品類并未掀起多少風浪。
公司即飲類產(chǎn)品仍處在品牌培育階段，因此工廠產(chǎn)能利用率較低。
2019年，液體奶茶廠產(chǎn)能為30.41萬噸，產(chǎn)能利用率為48.31%；2020年至2022年，液體奶茶廠產(chǎn)能分別為34.42萬噸、42.40萬噸和49.19萬噸，產(chǎn)能利用率分別為26.76%、23..23%和20.02%。
作為典型的家族企業(yè)，香飄飄的實控人蔣建琪，在近兩年也在積極實施減持計劃。去年至今，蔣建琪家族三次出手，合計套現(xiàn)約3.01億元。
