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3047798688@qq.com記者丨寧曉敏 見習生丨汗青
出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）
在更新了四次招股書之后，網(wǎng)紅按摩儀品牌SKG最終撤回了IPO申請。
8月2日，深交所公告顯示，未來穿戴健康科技股份有限公司（下稱“SKG”）創(chuàng)業(yè)板上市申請終止，就在上個月6日，未來穿戴剛剛回復了深交所的《第2輪審核問詢函》，更早之前的6月21日，未來穿戴第4次更新了《招股書》，重啟上市計劃。
兩個月后，上市擱淺，網(wǎng)紅按摩儀資本市場夢碎。
重營銷 輕研發(fā)
深交所質(zhì)疑“創(chuàng)新”屬性
天眼查顯示，未來穿戴科技股份有限公司成立于2007年，位于廣東深圳，是一家以從事計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)為主的企業(yè)。
未來穿戴官網(wǎng)則顯示其是一家專注于為個人與家庭提供智能可穿戴健康產(chǎn)品的高新技術企業(yè)，主要產(chǎn)品為各類按摩儀器。
盡管頂著“SKG”這個英文名字，但未來穿戴是實打?qū)嵉膰a(chǎn)品牌、國內(nèi)企業(yè)，在起初其甚至不從事按摩儀業(yè)務。
鰲頭財經(jīng)查詢歷史資料發(fā)現(xiàn)，SKG成立早期曾以德國SKG集團自居，主要業(yè)務為通過代工、貼牌的方式銷售大小家電產(chǎn)品，直到2017年前后，SKG才逐漸放棄了大部分傳統(tǒng)家電品類線，專注于利潤率更高的美容與健康電器。
2022年，未來穿戴開始謀求上市，但其上市之路一直不順利。
2022年6月27日，未來穿戴 IPO 正式獲得受理并于當年7月獲得首次問詢，12 月獲得第二輪問詢，但由于IPO申請文件中記載的財務資料已過有效期，未來穿戴分別于2022 年 9 月 30 日、2023 年 3 月 30 日被深交所兩次終止上市審核，直到近期第四次更新招股書后又撤回了上市申請。
截至目前，未來穿戴仍未公開對撤回IPO申請作出回應，外界猜測，未來穿戴主動撤回IPO申請或與深交所的多次問詢有關。
在第二輪審核問詢函中，深交所要求未來穿戴說明其“三創(chuàng)四新”（即創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意，新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）屬性，業(yè)務成長性以及未來業(yè)績增長的可持續(xù)性，并要求其說明21項核心技術的具體水平，是否為行業(yè)通用技術。
未來穿戴在回復中表示，截至2022年，未來穿戴及其控股子公司共持有1571項專利，包括69項發(fā)明專利、1148項實用新型專利、311項外觀設計專利，以及43項境外專利。
盡管如此，但未來穿戴在營銷上用的錢要遠高于在研發(fā)上。
招股書顯示，2020年至2022年公司的銷售費用分別是2.10億元、2.15億元和1.65億元，占營業(yè)收入的比例分別是21.21%、20.24%和18.24%；同期研發(fā)費用分別為4714.06萬元、7472.59萬元和9785.81萬元，占營業(yè)收入的比例分別為4.76%、7.05%和10.82%。
不僅如此，未來穿戴還存在專利侵權的糾紛。
鰲頭財經(jīng)查詢天眼查發(fā)現(xiàn)，未來穿戴曾以侵害發(fā)明專利權、侵害實用新型專利權為案由被告上法庭。
底層員工沒社保
公司高管分走超10%利潤
未來穿戴近三年的業(yè)績狀況也在下滑。
招股書顯示，2020年至2022年，未來穿戴營收分別為營收9.91 億元、10.6億元和9.05億元，同期凈利潤則分別是1.43億元、1.32億元和1.15 億元。
其中2022年的營收和凈利潤均出現(xiàn)同比下滑，分別下滑了14.8%和12.35%，未來穿戴對此為受宏觀經(jīng)濟環(huán)境不利影響較大。
其在招股書中也直言，“若未來出現(xiàn)市場競爭加劇、公司技術與產(chǎn)品迭代不及時、品牌影響力無法持續(xù)、經(jīng)營成本及費用支出持續(xù)上漲等情形，公司的經(jīng)營業(yè)績將受到不利影響，可能存在經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下滑的風險。”
公司業(yè)績在下滑，高管卻拿著高收入享受著高分紅。招股書顯示，2022年，未來穿戴的董事（不含獨立董事）薪酬總額高達1406.30萬元，人均薪酬高達351.28萬元。
2021年未來穿戴董事（不含獨立董事）薪酬合計1943萬元，人均薪酬為485.75萬元。其中，未來穿戴實際控制人2021年和2022年的個人薪酬分別為680.74萬元和486.43萬元。
以此來計算，2021年高管薪酬占到了當期利潤的14.7%，2022年的這一數(shù)字則為12.2%。
相比之下，未來穿戴的部分員工甚至沒有社保，其在招股書中將未給公司部分員工繳納社保和公積金視作未來風險，“雖然報告期內(nèi)公司未因社會保險和住房公積金繳納瑕疵受到處罰或被要求補繳，但未來仍存在被主管部門要求補繳社會保險和住房公積金的風險，進而對財務狀況產(chǎn)生不利影響。”未來科技在招股書中表示。
除了高薪酬，未來穿戴還配發(fā)了高額的分紅。
招股書顯示，2020年至2022年，未來穿戴分別分紅1.55億元、1.6億元和5000萬元，累計3.65億元，其中2020年和2021年服務分紅金額均超過了當年的凈利潤。
高額的分紅大部分流入了公司實控人劉杰和其配偶的腰包，招股書顯示，發(fā)行人的自然人股東中劉杰和徐思英為配偶關系，其中劉杰通過直接和間接的方式共持有公司77.23%的股份，徐思英通過直接和間接的方式共持有公司15.84%的股份。
換言之，夫妻二人實際控制了公司93.07%的股權，以此來計算近三年3.65億元的分紅中有接近3.45億元最終流入到劉杰夫婦手中。
“業(yè)績下滑、分配不均，且超過利潤的高額分紅流入實控人腰包，這樣的企業(yè)難以獲得資本市場的信任，未來健康此時并不具備上市的良好條件和合適時機，主動撤回IPO申請不失為明智之舉。”行業(yè)分析人士向鰲頭財經(jīng)表示。
未來健康未來是否還會繼續(xù)謀求上市，鰲頭財經(jīng)將持續(xù)關注。
