張德芹履新半年：茅臺凈利增速創(chuàng)兩年新低，飛天降價700元

　　記者丨 王杰仁

　　實習生 丨 程睿

　　出品丨鰲頭財經

　　2024年5月，張德芹接任貴州茅臺（600519.SH）董事長后，半年來公司業(yè)績表現如何？

　　10月26日，貴州茅臺發(fā)布2024年第三季度報告顯示，公司前三季度實現營業(yè)收入1231.23億元，同比增長16.91%；凈利潤608.28億元，同比增長15.04%。

　　2024年第三季度是張德芹履新首個完整的季度，該季度，貴州茅臺實現營業(yè)收入396.71億元，同比增長15.56%；凈利潤191.32億元，同比增長13.23%。

　　鰲頭財經發(fā)現，貴州茅臺第三季度營業(yè)收入增速為公司2023年第四季度以來最低水平，第三季度凈利潤增速是公司近兩年以來最低水平。

　　2024年以來，飛天茅臺行情波動較為明顯，年初終端市場價格曾達到2700元/瓶。

　　近日，電商平臺上，飛天茅臺53度售價均已接近2000元，向下波動約為700元，當前降幅達到了25%。

　　01

　　茅臺冰淇淋被推上風口浪尖

　　2024年4月底，貴州茅臺發(fā)布公告顯示，董事會于4月30日收到董事長丁雄軍提交的書面辭職報告，丁雄軍因工作調整，申請辭去董事長、董事職務及董事會下設專門委員會相應職務。隨后，張德芹接任貴州茅臺董事長。

　　張德芹1972年9月出生，自1995年7月起在貴州茅臺工作，至今已有30年時間，對公司知根知底。

　　值得一提的而是，這已是近6年來，貴州茅臺第4次更換掌門人。

　　在履新貴州茅臺前，張德芹是貴州習酒投資控股集團有限責任公司黨委書記、董事長。

　　2024年9月23日，貴州習酒官微發(fā)布消息，汪地強接任張德芹擔任貴州習酒投資控股集團有限責任公司黨委書記、董事長、總經理。

　　9月9日，貴州茅臺召開2024年半年度業(yè)績說明會。會上，張德芹認為，公司市場情況整體較為穩(wěn)定，將確保營收總額增長15%目標如期完成。

　　貴州茅臺2023年年報中，對2024年提出的主要目標是：實現營業(yè)總收入較上年度增長15%左右，完成固定資產投資61.79億元。

　　增長15%，也成了考察張德芹在貴州茅臺業(yè)績的重要指標。

　　數據顯示，2024年上半年，貴州茅臺實現營業(yè)收入834.51億元，同比增長17.56%；凈利潤416.96億元，同比增長15.88%，均超過15%目標線。

　　然而，分季度來看，2024年第一季度和第二季度，貴州茅臺營業(yè)收入分別為464.85億元和369.66億元，同比分別增長18.04%和16.95%，增速明顯下滑。

　　2024年上半年，貴州茅臺毛利率達91.76%，其中第一季度和第二季度毛利率分別為92.61%和90.68%。

　　針對毛利率下滑問題，張德芹回應稱，2024年上半年，茅臺酒毛利率同比增加0.04%，系列酒毛利率同比增加0.75%，系列酒占酒類收入比16.09%，較上年同期增加1.56個百分點，系列酒收入占比提高拉低了酒類產品整體毛利率。

　　值得注意的是，茅臺冰淇淋于2022年7月推出，曾一度受市場熱捧。

　　然而，2024年半年報顯示，貴州茅臺其他業(yè)務營業(yè)收入達2.17億元，較上年同期2.24億元下降約2.91%。

　　貴州茅臺介紹，其他業(yè)務主要是“酒店業(yè)務及茅臺冰淇淋業(yè)務”。

　　盡管其他業(yè)務營業(yè)收入下滑，不能完全斷定是冰淇淋的原因，但貴州茅臺的冰淇淋業(yè)務因大量店暫停營業(yè)、部分產品被低價拋售、銷售臨期產品等原因再次被推上風口浪尖。

　　02

　　飛天茅臺53度降價25%

　　2024年第三季度是張德芹上任貴州茅臺董事長后首個完整的季度，公司業(yè)績表現如何？

　　10月26日，貴州茅臺發(fā)布2024年第三季度報告顯示，前三季度實現營業(yè)收入1231.23億元，同比增長16.91%；凈利潤608.28億元，同比增長15.04%。

　　其中，第三季度，貴州茅臺實現營業(yè)收入396.71億元，同比增長15.56%；凈利潤191.32億元，同比增長13.23%。

　　盡管貴州茅臺三季度營業(yè)收入增速超過了15%，但鰲頭財經發(fā)現，這一增速為公司2023年第四季度以來最低水平。

　　而且，貴州茅臺三季度凈利潤增長13.23%，是公司2021年第四季度以來最低增速。

　　同時，貴州茅臺第三季度毛利率達91.05%，雖較二季度有所提高，但依然不如第一季度水平。

　　當前，白酒行業(yè)已進入深度調整期，而近期飛天茅臺酒渠道批發(fā)價格不穩(wěn)，也成為市場焦點。

　　2024年上半年，飛天茅臺行情波動較為明顯，年初終端市場價格曾達到2700元/瓶，但一度跌破2300元/瓶。

　　針對飛天價格的提問，張德芹表示，茅臺高度重視市場情況，公司深入各省區(qū)開展市場調研，召開各省區(qū)市場工作會。貴州茅臺與經銷商、電商、團購、省區(qū)自營等渠道代表深度座談交流，持續(xù)完善既系統(tǒng)、又協(xié)同的戰(zhàn)略戰(zhàn)術體系，市場情況整體較為穩(wěn)定。

　　援引第三方平臺酒價數據顯示，進入7月以來，飛天茅臺酒終端市場價格企穩(wěn)回升，重新站上2300元/瓶的價格段。

　　截至9月9日，2024年出廠53度500ml的原箱飛天茅臺市場價約為2535元/瓶，較前一日價格略降15元；而同年份和規(guī)格的散裝飛天茅臺市場價為2365元/瓶，與前一日價格持平。

　　隨著“雙11”的臨近，各大電商平臺如天貓、京東等紛紛開啟“雙11大促”活動，白酒產品作為熱銷品類之一，也加入了降價促銷的行列。

　　有媒體報道顯示，從電商平臺獲悉，通過“百億補貼”等方式，部分白酒價格創(chuàng)下新低，甚至低于“618”活動期間的價格。電商平臺上的飛天茅臺價格逼近2000元，而在今日酒價等報價平臺上，散裝飛天茅臺的價格也跌至2200元。

　　圖片

　　鰲頭財經發(fā)現，在天貓品牌上，兩瓶飛天茅臺53度的價格為4128元，每瓶價格為2064元。而且，單瓶飛天茅臺53度的價格為2084元，均不高于2100元。

　　天貓自營店里，兩瓶飛天茅臺53度售價4015元，單瓶價格為2007元，均已接近2000元。

　　在京東上，單瓶飛天茅臺53度到手價稍貴，為2109元。

　　綜合來看，飛天茅臺年初價格從2700元/瓶到現在的2007元/瓶，向下波動約為700元，當前降幅達到了25%。