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3047798688@qq.com記者丨 王杰仁
實習(xí)生 丨 田雨
出品丨鰲頭財經(jīng)
74歲的劉永好出手，他要擴大在民生銀行（600016.SH，1988.HK）的話語權(quán)。
11月19日，民生銀行發(fā)布公告，劉永好旗下的新希望化工投資有限公司（簡稱“新希望化工”）擬通過二級市場增持民生銀行股份，“希望系”持股比將超過5%。
目前，“希望系”持有民生銀行4.96%的股份，位居第六大股東，本次增持完成后，將晉升為第四大股東，也將是大家人壽之后的第二位持股超過5%的股東。
1996年，劉永好聯(lián)手盧志強等資本大佬發(fā)起設(shè)立民生銀行。2006年，作為第一大股東，劉永好卻被踢出董事會。
2015年，以“安邦系”為代表的險資強勢殺入，劉永好則主動撤退。
近幾年，與劉永好纏斗的“泛海系”等股東紛紛爆雷，已經(jīng)無力與劉永好爭奪。
在分析人士看來，劉永好此番進擊舉牌，所圖的是擴大民生銀行話語權(quán)，甚至是控制權(quán)。他有多大把握？
01
舉牌“拿回”話語權(quán)
作為中國第一家民營股份制銀行，從誕生之日起，民生銀行就受到資本追逐。
公開信息顯示，1993年，劉永好聯(lián)合盧志強、馮侖等民營企業(yè)大佬，提議建立一家民營銀行，以解決民企融資難題。在全國工商聯(lián)主席經(jīng)叔平等人的支持下，民生銀行順利籌建。1996年，民生銀行正式成立，59家創(chuàng)始股東均為工商聯(lián)企業(yè)成員，包括新希望創(chuàng)始人劉永好、巨人投資史玉柱、“泛海系”掌門人盧志強、“東方系”張宏偉、中國船東互保協(xié)會王玉貴等知名民營企業(yè)家。
2000年，民生銀行A股上市時，經(jīng)過清理，主要股東為“希望系”“泛海系”和“東方系”，呈現(xiàn)三足鼎立之勢。經(jīng)叔平擔(dān)任民生銀行第一任董事長，“希望系”持股11.73%，位列第一大股東，劉永好被推舉為副董事長。
2006年，董文標當(dāng)選民生銀行董事長，張宏偉、盧志強繼續(xù)擔(dān)任副董事長，而正在主持民生銀行會議的劉永好則被踢出董事會。直到2009年，劉永好才重返董事會。
圍繞民生銀行的股權(quán)爭奪，一度十分激烈。
除了“希望系”“泛海系”和“東方系”，2007年，中國人壽通過定增成為民生銀行持股5%以上重要股東。
2014年開始，“安邦系”耗資近400億元歷經(jīng)連續(xù)12次增持，拿下了民生銀行大股東之位。
面對“安邦系”凌厲攻勢，劉永好選擇避其鋒芒，通過減持撤退。而“東方系”選擇與華夏人壽（“明天系”代表））結(jié)盟，成為民生銀行第二大股東。盧志強曾稱，“不贊同一家企業(yè)絕對控制民生銀行”。
但是，劉永好并未放棄民生銀行。2018年，安邦保險被接管。2019年及2020年，劉永好通過34次增持，使得“希望系”持股比回升至4.96%，逼近舉牌線。近3年，劉永好未再有動作。
如今，劉永好突然發(fā)力，引發(fā)市場高度關(guān)注。
根據(jù)民生銀行公告稱，“新希望集團看好本行長期發(fā)展，其子公司新希望化工擬通過二級市場增持本行股份”。截至公告日，新希望集團控制的南方希望實業(yè)和新希望（000876.SZ）合計持有民生銀行總股份比例4.96%。增持后，“希望系”合計持有民生銀行總股份比例將超過5%。民生銀行將就持股5%以上股東變更事項向國家金融監(jiān)督管理總局報送核準申請。
如果劉永好舉牌順利成行，那么，“希望系”將成為民生銀行第四大股東，也將是大家人壽之后的第二個持股超過5%的股東。
在分析人士看來，大家人壽作為險資股東，不太會真正深入運作實體企業(yè)。劉永好的舉牌，目標可能是“拿回”民生銀行的話語權(quán)。
02
被大佬影響的民生銀行
作為中國第一家民營股份制銀行，民生銀行從出生就具有特殊性，即在股權(quán)分散、股東博弈中前行。
民生銀行建立之初，匯聚了一批資本大佬，股東榜堪稱是“資本群雄譜”。彼時，服務(wù)民營企業(yè)，是民生銀行的職責(zé)所在。
曾經(jīng)，“希望系”“泛海系”“東方系”股東三足鼎立。2006年，董文標上任董事長，“希望系”的話語權(quán)有所弱化。
2011年，郭廣昌的“復(fù)星系”入局，通過旗下的南鋼股份從二級市場買入股份成為股東。2012年9月，民生銀行遭海外機構(gòu)做空，H股股價6天暴跌16%。彼時，“復(fù)星系”大手筆增持穩(wěn)股價。當(dāng)年，郭廣昌進入民生銀行董事會。
“安邦系”“復(fù)星系”......你方唱罷我登場！到2020年，對民生銀行有重大影響的股東，只剩下“希望系”“泛海系”“東方系”。
“泛海系”創(chuàng)始人盧志強，通過房地產(chǎn)行業(yè)積累起財富后，在金融領(lǐng)域縱橫馳騁，拿下全金融牌照。“泛海系”資產(chǎn)規(guī)模一度達到3000億。
“東方系”掌門人張宏偉，早在1994年就榮登《福布斯》中國富豪榜，高居第二位，成為當(dāng)時的東北首富。旗下的東方集團1994年登陸A股，是中國最早實行股份制改造并上市的民營企業(yè)之一。東方集團主營糧油加工銷售、農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)等，張宏偉頻頻資本運作，先后參股聯(lián)合能源、民生銀行、ST錦港等，資產(chǎn)版圖不斷擴張。
盧志強、張宏偉多年來一直擔(dān)任民生銀行副董事長。
在中國銀行業(yè)黃金10年及白銀時代，民生銀行實現(xiàn)了高速增長，并以“小微之王”著稱。2019年，民生銀行營收首次超過1800億元、歸母凈利潤538億元。民生銀行原行長洪崎曾坦言，“銀行利潤太高，我們有時候都不好意思公布”。
2021年以來，民生銀行營業(yè)收入持續(xù)下降，歸母凈利潤回落至300億元級，徘徊不前。今年前三季度，該行營收凈利雙降。
備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的是，民生銀行的資產(chǎn)質(zhì)量堪憂。而這，與股東有一定關(guān)系。
2020年，激進擴張的“泛海系”財務(wù)危機爆發(fā)，民生銀行受到波及。2020年底至2022年底，“泛海系”作為民生銀行貸款規(guī)模最大的關(guān)聯(lián)方，貸款余額連續(xù)3年超過210億。2023年底，“泛海系”在民生銀行的貸款余額仍有187.26億。
民生銀行不惜與股東翻臉，多次向法院起訴，向“泛海系”追債。
今年6月，“東方系”爆雷，東方集團被債權(quán)人向法院申請進行重整。截至今年6月底，“東方系”在民生銀行的貸款余額雖然明顯下降，但仍有70多億元。
與股東對簿公堂，民生銀行能否追回債權(quán)，具有不確定性。
03
劉永好的好算盤
此番，劉永好舉牌民生銀行，算是“趁虛而入”。
截至11月25日，民生銀行A股收盤價3.89元/股，處于相對低位。
民生銀行的經(jīng)營仍然承壓，今年第三季度，歸母凈利潤同比降幅擴大至18.24%，環(huán)比也下降11.40%。這表明該行尚未恢復(fù)元氣。
前不久，李嘉誠父子大手筆減持郵儲銀行，引發(fā)市場對銀行業(yè)價值的爭議。
劉永好對銀行業(yè)有偏好。2016年，劉永好曾與小米集團的雷軍等聯(lián)手發(fā)起設(shè)立四川希望銀行（后改名為四川新網(wǎng)銀行），新希望集團持股30%，為第一大股東。此外，其還參股了萊商銀行、保定銀行、樂山市商業(yè)銀行等。
“手握”新網(wǎng)銀行等，劉永好為何還要“劍指”民生銀行呢？作為全國12家股份制銀行之一，無論是規(guī)模、信貸能力，還是盈利能力，民生銀行都具有一定優(yōu)勢。民生銀行的金融牌照價值，歷來被視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
投資民生銀行，新希望收益不菲。早在2017年，劉永好曾在視頻節(jié)目《財約你》中透露，投資民生銀行后，通過股票分紅、送股以及減持等，累計收益超過100億元。
新希望對民生銀行的持股比為4.18%，按照權(quán)益法進行核算。2019年，新希望來自民生銀行的投資收益為22.47億元，占公司當(dāng)年凈利潤的36.36％。
近幾年，民生銀行的歸母凈利潤明顯雖然下降，但新希望從其獲得的投資收益依然不少。2020年-2023年，新希望獲得的投資收益分別為14.35億元、14.36億元、14.72億元、14.96億元。
與之相對應(yīng)的是，2021年至2023年，受“豬周期”影響，新希望的歸母凈利潤分別為-95.91億元、-14.61億元、2.49億元。
今年前三季度，新希望實現(xiàn)歸母凈利潤1.53億元，其中，第三季度歸母凈利潤為13.71億元。主要原因是，從今年第二季度開始，生豬市場回暖。
生豬市場回暖，“希望系”的經(jīng)營壓力隨之緩解，劉永好有了運作空間。
有投行人士表示，目前，“泛海系”“東方系”已經(jīng)無力與劉永好繼續(xù)爭奪，劉永好可以借此機會加強對民生銀行的話語權(quán)。在該人士看來，劉永好最終所圖的，可能是民生銀行的控制權(quán)。
當(dāng)然，劉永好有機會拿下控制權(quán)，但有多大把握，還很難說。
目前，民生銀行有一個新入局者。2023年三季度開始，深圳立業(yè)集團通過不斷增持，目前持股比達到4.49%，為民生銀行第四大股東。今年6月，深圳立業(yè)集團實際控制人林立進入民生銀行董事會。
當(dāng)然，即便不能拿下民生銀行控制權(quán)，劉永好仍將有不少收獲。除了投資回報，民生銀行也為“希望系”旗下企業(yè)輸血。根據(jù)民生銀行2023年年報，銀行已核定新希望集團及其關(guān)聯(lián)企業(yè)在未來兩年內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易額度為113億元。
劉永好最終能如愿嗎？
