同程旅行：驕人業(yè)績背后的“騰訊依賴癥”

　　記者丨張飛濤 見習生丨屠玲

　　出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

　　旅游業(yè)表現(xiàn)亮眼，在線旅游龍頭企業(yè)同程旅行（00780.HK）經(jīng)營業(yè)績搶跑，投訴量也與日俱增。

　　根據(jù)最新公布的業(yè)績，2023年，同程旅行營業(yè)收入達118.96億元，同比增長80.7%；期內(nèi)溢利15.66億元，同程旅行對此數(shù)據(jù)的描述是“驕人業(yè)績”。

　　然而，與業(yè)績形成對比的是投訴量驚人。僅在黑貓投訴平臺，近一個月投訴量達2105條，累計投訴量約4.6萬條，內(nèi)容涉及退改糾紛、霸王條款等問題。

　　同程旅行由馬和平創(chuàng)立，深度綁定騰訊，正因如此，如今的同程旅行幾乎沒有自立能力。2023年，公司80%的平均月活躍用戶來自微信小程序。而同程與騰訊簽約的期限，至少到2026年。

　　靠騰訊賦能的高增長

　　同程旅行的業(yè)績復蘇超出市場預期，但靠的是騰訊。

　　根據(jù)2023年度報告，同程旅行實現(xiàn)營業(yè)收入118.96億元，同比增長80.7%，經(jīng)調(diào)整凈利潤21.99億元，同比增長240.3%，均創(chuàng)下歷史新高。期內(nèi)溢利15.66億元，上年同期虧損1.64億元，實現(xiàn)業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)。

　　2018年11月，同程旅行在港交所掛牌上市，至今已有6個完整會計年度。2018年至2022年，公司年度溢利分別為7.59億元、6.87億元、3.26億元、7.14億元、-1.64億元。

　　直至2023年，經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)了新高。

　　2020-2022年，同程旅行的業(yè)績雖然有所波動，但明顯比同行優(yōu)秀。2020年至2022年，作為同行的攜程集團的年度溢利分別為-32.69億元、-6.45億元、13.67億元。

　　2023年，同程旅行業(yè)績高速增長，除了旅游市場強勁復蘇外，還與騰訊賦能直接相關(guān)。

　　同程旅行介紹，2023年，公司平均月付費用戶同比增長39.1%至4130萬人，年付費用戶增長25.2%至約2.35億人，創(chuàng)歷史新高。交易額達到歷史新高，為2415億元，同比增長96.8%。

　　公司表示，旅游熱情高漲環(huán)境下，抓住機會，通過各種渠道提升用戶參與度。維持與騰訊的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，并深入其多樣化場景，以拓寬接觸用戶的途徑。持續(xù)投資騰訊生態(tài)系內(nèi)的主要渠道，深化與QQ瀏覽器合作，為用戶提供微信小程序上的旅游產(chǎn)品。與騰訊文檔合作，為年輕用戶提供定制的旅游相關(guān)內(nèi)容。

　　2023年，同程旅行約80%的平均月活躍用戶來自微信小程序。

　　2023年10月27日，同程旅行與騰訊續(xù)簽旅游資源銷售框架協(xié)議，向騰訊支付傭金，動用騰訊旗下平臺銷售其旅游資源。協(xié)議年期為3年，總金額上限共為1.67億元。

　　2018年，同程旅行就與騰訊簽訂了旅游資源銷售框架協(xié)議，2020年續(xù)簽。

　　2021年、2022年，同程旅行付給騰訊的傭金分別為310.5萬元、194萬元，2023年前9個月為522.4萬元。

　　根據(jù)續(xù)簽的協(xié)議判斷，至少在未來3年，同程旅行還是會嚴重依賴騰訊。

　　值得一提的是，騰訊間接持有同程旅行約21.12%股份，是其重要股東。

　　銷售費率顯著高于同行

　　2018年上市以來，同程旅行的綜合毛利率均在70%左右。其中，2020年至2023年，毛利率分別為71.40%、74.93%、72.56%、73.45%。同期，凈利率分別為5.49%、9.47%、-2.48%、13.02%。

　　同行業(yè)中的攜程集團，2020年至2023年的綜合毛利率分別為77.99%、77.04%、77.48%、81.75%，對應的凈利率為-17.85%、-3.22%、6.82%、22.47%。

　　近4年，同程旅行的毛利率均低于攜程集團，但在凈利率方面，2020年、2021年高于攜程集團，2022年、2023年低于攜程集團，其中2023年差距擴大。

　　同程旅行的銷售費用較高。2020年至2022年，公司銷售費用分別為21.31億元、30.36億元、28.01億元，銷售費率分別約為35.92%、40.28%、42.54%，逐年攀升。同期，攜程集團的銷售費率分別為24.05%、24.58%、21.21%。

　　2023年，同程旅行銷售費用44.73億元，銷售費率37.6%、攜程集團的銷售費用為92.02億元，銷售費率為20.67%

　　與銷售相關(guān)的是同程旅行面臨較多投訴。

　　黑貓投訴平臺顯示，近一個月，針對同程旅行的投訴高達2105條，累計投訴量約4.60萬條。一個月超過2000條投訴，平均每天70條。

　　從投訴內(nèi)容看，涉及霸王條款、大數(shù)據(jù)“殺熟”、退改糾紛等。今年3月6日，一網(wǎng)友投訴稱，在同程訂下酒店，由于行程有變，5分鐘之內(nèi)申請退款，并未影響第二次銷售，但網(wǎng)頁上顯示，“酒店不可取消”并且“不給退款”，并要求消費者支付100%的違約金。當天，還有網(wǎng)友投訴，16時半買了長水到白云機場的機票，17時左右申請退票，航司稱“兩個小時之內(nèi)可以免費退票”，讓消費者跟購票平臺聯(lián)系。聯(lián)系同程說明情況后，客服讓消費者等待核實，兩個小時后，告知不能免費退票。

　　一網(wǎng)友投訴，在同程買國際機票，付款時自動附加行李托運費，托運費比機票還貴。第一時間聯(lián)系同程，工作人員不予退款，后投訴到民航投訴網(wǎng)，次日，同程向消費者表示“訂單結(jié)束后，退還200元”。訂返程票時，消費者又遇到同樣的問題。